比特幣第三次減半在即。兩週後，比特幣的通脹率將下降一半，分析師們據此預測，供應減少將導致價格大幅上漲。儘管這一價格分析邏輯很簡單，大部分投資者卻非常認同這種樂觀看漲情緒。
在減半這一里程碑到來之前，有多個指標顯示，即便經歷了上個月“黑色星期四”的崩盤，投資者對比特幣的信心不減，甚至不斷買進“低價”比特幣，增加持有量，為減半後的行情做準備。
（前兩次減半後，比特幣都出現了大牛市）
01
長期投資者不受波動影響
目前，至少兩年沒移動過的BTC數量佔總量的42.83%，這比去年增加了10.4%。即便今年3月出現了史上最大的市場崩盤，長期持有者的信心基本沒有受到比特幣價格下跌的影響。
（42.83%的BTC至少有兩年沒有移動過）
此外，儘管BTC暴跌，“HODLer的淨倉位變動”仍為正，且在4月下旬攀升至年度高位，這表明長期投資者不僅心態穩定，而且不斷買進“打折的BTC”，以增加持有量。
注：“HODLer的淨倉位變動”是指長期投資者（HODLer）每月持倉量的變化情況，這一指標體現出長期投資者何時選擇賣出、何時選擇買入。
（目前，長期投資者每天積累超過80,000 枚BTC）
02
投資策略向中長期看齊
距離比特幣崩盤整整一個月後，最後一次活躍時間在1到3個月之間的比特幣數量開始飆升，達到今年以來的最高水平——且在短短8天內，從1711278枚增至2037503枚。
這種“缺乏活躍”的情況能說明兩個問題：
第一，在底部買入的投資者一直持有他們的新頭寸。
第二，隨著市場復甦，投資者的情緒發生大轉變——他們認為中長期的持有策略更有利可圖。
雖然也有可能說，是暴跌期間投資者們把幣轉移給交易所才導致整體活躍度減少，但資料顯示，與2月份的高點相比，交易所的比特幣餘額下降了10%以上。
（自2019年6月以來，交易所餘額從未如此之低）
從交易平臺撤回資金可能會進一步強化投資者的樂觀預期。這種下降趨勢始於2月18日，市場參與者對比特幣暴跌做出短暫的反應，隨後，資金開始加速從交易所流出，目前這種趨勢依然存在。
03
投資興趣在增加，巨鯨數量在迴歸
今年以來，持有BTC的地址總數增長了近25%。小額的地址數量更是達到了歷史最高水平，這表明，人們對BTC的興趣有所增加。
不僅僅是小額地址數量在增加，比特幣巨鯨數量也在迴歸。之前我們注意到比特幣巨鯨(持有至少1000枚比特幣的地址)數量達到2年來的最高點，這跟上一次比特幣減半之前的積累模式很像。
（巨鯨傾向於在減半之前積累BTC）
04
結語
儘管傳統金融市場和加密貨幣市場都存在不確定性，但上文的各種指標顯示，隨著減半臨近，大部分投資者對比特幣前景持有樂觀態度，比特幣巨鯨更是用行動證明“別人恐懼，我貪婪”。
誰也不知道第三次減半後的行情會不會順應“幣圈歷史規律”，在答案揭曉前，是選擇離場，還是堅守，都需要先摸清自己的承受能力以及對未來的預期。
（原文：glassnode | 編譯：Masaka）
