撰文：ConsenSys
這是一份來自著名的以太坊孵化機構 ConsenSys 剛剛於 8 月中旬更新併發布的「2019 穩定幣發展現狀」報告。市場上已有 200 多個穩定幣可供選擇了，這是你需要了解的關於「穩定幣」這個區塊鏈行業裡目前最活躍領域的一切資訊。
事實證明，2019 年是穩定幣和去中心化金融發展非常重要的一年，尤其是那些基於以太坊區塊鏈而構建的專案。基於 Blockchain.com、Stabel Reports 和 ConsenSys 最近的一些工作，Blockdata 完成了一份卓越而詳盡的報告，對當前穩定幣的生態系統進行了大量研究，提出了一些很有價值的洞見。
先看幾個亮點：
首先，自 2017 年初以來，已宣佈的穩定幣專案數超過 200 個，但是其中有 30% 的還沒有公開推出；
截至本文撰寫時，市場上已公開且活躍的流通穩定幣約有 66 個，該報告預計，2019/2020 年可能是穩定幣上線的「大年」。
在已推出的所有穩定幣中，50% 的活躍穩定幣是在以太坊網路上開發的。
此外，由美元支援的穩定幣，比如 Tether、Coinbase 的 USDCoin、以及 Gemini 的 Gemini Dollar 等是最活躍的。
那些由黃金支援的穩定幣很可能是失敗的。
在目前所有穩定幣中，Tether 積累的資金最多，他們在今年透過 IEO 募集了超過 10 億美元的資金。
穩定幣入門
我們先介紹一些關於穩定幣的背景，這些資訊來自 ConsenSys 的報告「State of Stablecoins」（作者是 Nathan Sexer）
穩定幣是一種加密資產，可以維持一種和目標價格（比如美元）掛鉤的穩定價值；穩定幣的設計是為了服務那些特定的（去中心化的）應用，即需要較低的波動闕值才能在區塊鏈上執行的應用。
加密貨幣之所以難以作為一種價值儲存被廣泛採用，就是因為其波動性。由於受到巨大的價格波動影響，它們無法代表一種合適的交易工具或賬戶單位。實際上，如果數字貨幣的價值隔一天就可能巨幅下跌，那麼會有哪門生意願意接受它呢？
大幅波動也讓人很難把一個貨幣當做「賬戶單位」來接受，因為這個貨幣「值」多少、未來能「值」多少，無法形成某種大家接受的標準。按照定義，一個度量單位應該保持穩定。因此，波動性將試圖成為加密貨幣的東西轉變成了一種投機性的加密資產。如果能夠減少波動性，加密資產其實可以抵達更廣泛的受眾。
大幅波動有很多原因，比如：
不斷變化的公眾感知
新興市場
靜態貨幣政策
不受監管的市場
使用場景
波動性必須減少的應用場景包括：
1、匯款。在支付處理過程中，能夠覆蓋價格差；
2、貿易和支付。對任何接受日常支付的生意，法幣或加密貨幣都要避免大波動；
3、薪金和租金。以及其他重複發生的付款；
4、貸款和預測市場（長期發行的）；
5、交易與財富管理。在這種情況下，之所以需要穩定幣，是因為它們：
使得可以用美元而非比特幣或以太幣來為交易對命名；
使得風險敞口以法幣費率計算（而不是 ETH 或 BTC）；
只需顯示其以法幣計價的波動，就能實現可見和採用；
有可能實現套利。
6、價值儲存，用於長期對沖：比如礦工可以用穩定幣覆蓋經常性支出，以保證獲得穩定的收入。
換句話說，任何想要從區塊鏈技術的優勢（透明度，安全性，不變性 ......）獲益，但不想失去法幣提供的保證（如信任和穩定性）的人，都需要某種穩定的加密貨幣。
穩定幣的各個型別
存在三種主要型別的穩定幣，可以用下面這個圖來對它們進行分類：
上圖來自 Haseeb Qureshi 所寫《穩定幣：設計一種價格穩定的加密貨幣》
（Stablecoins: designing a price-stable cryptocurrency）
由法幣抵押的穩定幣
這是一種「欠條」 (IOU) 型別的「中心化」穩定幣，或由法幣支援或某種商品充當抵押物支援。這一類包括 Tether、USD Coin、Gemini 和 Digix。
由加密貨幣抵押的穩定幣
這是指「欠條」型別的「去中心化」穩定幣 ，或由加密貨幣支援和（或）多種資產充當抵押品支援，這種型別的穩定幣包括 MakerDAO、Steem 和 Alchemint。
無抵押的穩定幣
這是指利用鑄幣稅股份（Seigniorage Shares）/ 去中心化銀行 / 利用演算法維持穩定的機制，這種型別的穩定幣包括 Terra、Ampleforth 和 Element Zero。
穩定幣中最喜歡的區塊鏈網路
毫無疑問，以太坊是穩定幣最喜歡的區塊鏈網路，有 33 種穩定幣是在以太坊協議的基礎上開發的；Bitshares 排名第二，有 8 個穩定幣在其區塊鏈上構建；恆星幣（Stellar）區塊鏈位列第三，有 6 個穩定幣。
以太坊之所以佔據主導，有很多原因：首先，以太坊受益於其先發優勢，像 MakerDAO 這樣的早期專案就選擇了在以太坊上發行穩定幣 DAI；其次，以太坊上的穩定幣受益於其強大的基礎設施，以及易於使用的 ERC-20 代幣標準。
舉個例子，已經有許多錢包、交易所和分析工具（比如 Alethio，Etherscan，MyCrypto 等）與以太坊相容。當新的穩定幣試圖擴張並迅速成長時，相比於其他區塊鏈，在以太坊上更容易實現。而以太坊的企業版，比如摩根大通使用的 Quorun，已進一步讓以太坊成為穩定幣發行的首選。
穩定幣融資情況
IEO （Initial exchange offerings）在 2019 年呈現出了上升趨勢，成為加密貨幣行業的一種新融資方式，值得關注的是，Tether 透過 IEO 募集到了超過 10 億美元的資金。
儘管 Tether 在募資方面技壓群雄，但其他頭部穩定幣專案和公司在過去的兩年裡也募集到了 5 億美元的資金，比如 Coinbase 的穩定幣 USD Coin 透過三輪融資，募集資金超過 2 億美元。
風投資本家很清楚，一旦某個穩定幣獲得成功，就能產生非常可觀的利潤。像 Digital Currency Group 、Blockchain Capital 和 Andreessen Horowitz 這樣頂級的風投公司，已經在加密貨幣行業裡進行了大量投資，尤其是穩定幣專案。事實上，市場上活躍的穩定幣將近一半都得到了風投的支援。
在過去的兩年中，穩定幣數量迅速增長。雖然 Tether、TrustToken 和 DAI 等開創性的穩定幣仍然在市場份額上佔據主導地位，但競爭正在快速逼近。當然，並非所有的穩定幣專案都能成功，但過去兩年中穩定幣數量的急劇增加清楚地表明，許多人、企業家和公司都認同，穩定幣將對世界產生巨大影響。
以下是目前市場上活躍的或已投產的穩定幣的非詳盡清單：
欠條型別的、中心化的、有抵押物支援的穩定幣
由法幣（或傳統資產）儲備支援
USDCoin
Coinbase 旗下與美元錨定的穩定幣。
Gemini Dollar
由雙子星交易所推出的、與美元掛鉤的穩定幣。
Tether
美元支撐的穩定代幣（USDT），也是穩定幣市場的領導者。
TrueUSD (by TrustToken)
美元支撐的穩定加密貨幣（TUSD）專注於透明度，建立在以太坊上。
Digix Gold Tokens
黃金-穩定代幣 (DGX)，1DGX = 1 克新加坡金庫裡的黃金。
EURS (Stasis 發起)
以歐元支援的法幣抵押的 EIP-20 穩定幣，帶有驗證流機制，由 STASIS 支援。
Globcoin.io
穩定幣 GLX，與被託管的一籃子法幣錨定。
PAX
由 Paxos Standard 提供的和美元掛鉤的穩定幣。
Monerium
以雷克雅未克為基地的 Monerium，透過了冰島財政監管機構的批准，由一籃子金融工具支撐
StrongholdUSD
一個與美元掛鉤的穩定幣，由 Stronghold 金融服務提供機構提供。
Jibrel (Jibrel Network)
穩定幣包括 jUSD，jEUR ...... 以多種資產背書，基在以太坊區塊鏈上。
PHI (由 dfinity-network 推出)
欠條型穩定幣 PHI 以貸款抵押品支撐，以演算法維護。
Saga
Saga 是一種資產支撐的加密貨幣（SGA），由受監管的銀行機構裡的儲備金維護，對特別提款權（SDR，一籃子貨幣）保持穩定。
PHP Bitspark
Bitspark 交易所推出的穩定幣，與菲律賓比索掛鉤。
GBT
由 Hellogold 推出的黃金支撐的穩定幣。
Libra
由 Facebook 建立，預計將在 2020 年推出，由「一籃子金融資產」支撐。
Stably
由儲備金支撐的穩定幣（StableUSD），透過公開市場操作調整供應量。
eToro Native Tokens
總部位於直布羅陀的交易所推出的一系列與全球貨幣掛鉤的穩定幣，包括 eToro Ruble （RUBX）和 eToro Yuan （CNYX）。
THBEX
由 Everex 推出，THBEX 是一種與泰銖掛鉤的穩定幣。
Stronghold USD (由 Stronghold 和 IBM 推出)
由美國聯邦存款保險公司擔保、基於 Stellar 網路的、由多種法幣支撐的美元代幣。
USD Coin (由 Circle & CENTRE 推出)
法幣代幣（USDC），用於加密貨幣支付和交易（使用了 CENTRE，一個涉及真實世界資產儲備的穩定幣專案框架，由 CENTER 網路成員釋出，由 CENTER 審計）
X8currency
穩定幣 X8X 由一籃子法幣和實物黃金儲備支撐。
「半去中心化」有抵押品支撐的穩定幣
由加密資產支撐
Bitshares
穩定幣（Smarctoins：BitUSD，BitCNY），其價值透過使用衍生工具來獲得多種資產（包括加密貨幣）的支援。
Havven.io
該穩定幣（nUSD）由費用支撐，一個分散式的抵押品池和發行機制。
MakerDAO
發行穩定幣 DAI 的去中心化系統，錨定 ETH，由多種加密資產提供支撐（目前只有 ETH，但未來目標是推出一個多種抵押品的版本），由 MKR 持有人維護，可被同化為衍生工具。
StatiCoin
一個由 ETH 支撐的穩定幣，它有一個匹配系統，讓投機者購買代幣，而對沖者則購買穩定幣（StatiCoin）以創造穩定性。
Alchemint
建在 NEO 區塊鏈上的穩定幣（SDUSD），由一個資產池（法幣和加密貨幣）提供支援。
Augmint
數字代幣 A-EUR，旨在錨定法幣，使用穩定儲備金和智慧合約來複製法幣機制。
Boreal (由 aurora-dao 推出)
穩定加密資產 Boreals 由一個有以太儲備、貸款債務以及 dApp 認可的組合來提供支撐。
Celo
該穩定幣與法幣掛鉤，由一個多元化的、超額抵押且可審計的加密資產儲備提供支援。
Reserve (由 Reserve Research Team 推出)
該穩定幣由鎖定在智慧合約中、「完全」去中心化的加密資產提供支援。
Sweetbridge
鏈上抵押品支援的穩定幣（Bridgecoins）
Unum
一個由多種加密貨幣和簡單儲備機制支援的穩定幣。
鏈聞注：
ConsenSys 該報告顯然還是遺漏了一些市場上新近出現的穩定幣專案，比如：
Neutral Dollar
Neutral Dollar 由金融科技初創公司 Neutral 推出，是一個安全、透明、波動性小的一籃子穩定幣，該產品由 USDC、PAX、DAI 和 TUSD 四種穩定幣透過以太坊智慧合約 100% 完全質押產生。Neutral 去年完成了由紅杉中國領投的 A 輪融資，聯合創始人兼 CEO 陳果曾是 FBG Capital 的創始合夥人，團隊聯合創始人還包括前高頻交易機構 Virtu Financial 技術專家 Matthew Branton、前美國紅杉風險投資人 Jason Zhang、前 Lazard 跨境併購銀行家劉雨龍等連續創業者及華爾街交易員。
USDx
USDx 由一籃子美元穩定幣透過智慧合約去中心化鑄成，是第一個實現鏈上生息的穩定幣。該穩定幣由去中心化金融和貨幣協議平臺 dForce 推出。dForce 由區塊鏈投資基金 Blockpower Capital 創始人楊民道創立，其團隊的核心成員來自高盛、渣打、花旗、弘毅等頂尖金融機構的精英人員和數字貨幣行業的早期參與者。
無抵押的穩定幣
這一門類通常採用彈性供應機制，扮演著一種（部分）去中心化銀行的角色，它們往往涉及一些抵押品頭寸、演算法監管和複雜的穩定機制（更多材料在此地址）。
BitBay Official
加密貨幣 BAY 旨在以一種動態掛鉤的方式實現穩定性，使用了「流動」和「凍結」代幣以及去中心化治理的機制。
NuBits
加密貨幣 USNBT 透過發行機制和託管同意來實現穩定。
SteemDollar (由 Steemit 推出)
基於一種可轉換的票據系統，穩定幣 SBD 在 Steem 區塊鏈上以 1：1 的兌換率與美元錨定。
Carbon
加密貨幣 Carbon 由市場參與者的彈性供應實現監控，由 Hedera Hashgraph 提供支援。
Corion
該加密幣的價格是由一種自動的通脹 / 通縮控制來調節的。
Fragments
低波動性穩定代幣 USD Fragment 具有一種可審計的儲備和貨幣供應政策
Kowala (由 Kowala Tech 推出)
加密貨幣 kCoin 與法幣、加密貨幣和其他型別的資產保持穩定，由各種演算法和基於市場的預言機來維護。
Topl
穩定幣 Polys 由一籃子資產支援，Topl 基金會負責發行和贖回代幣以維持其穩定。
Stable
穩定幣 STB 透過一種彈性供應和遏制通脹的機制來保證其穩定性。
StableUnit
該代幣的價格透過多個穩定機制來維持，它涉及一種 DAO，應用多種貨幣系統的加密幣儲備。
TerraMoney
該穩定幣與一籃子貨幣（例如特別提款權）和資產掛鉤，並且依靠演算法和去中心化的彈性供應機制保持價值穩定。
