1 專案背景
1.1 數字支付
圖1 數字支付中的總交易價值[1]
近些年來，隨著網際網路和移動網際網路的普及，數字支付的份額逐漸增加，並在未來的幾年內有著不錯的預期。在中國，微信/支付寶的中心化支付普及度較高，民眾的接受度不斷上升，數字支付的場景也在不斷擴張。
1.2 加密數字貨幣支付領域
區塊鏈的應用場景中，支付領域的落地一直被寄予厚望。從越來越多商家支援BTC支付，再到傳統巨頭對穩定幣的投資佈局。雖然支付領域不斷擴充套件，但由於BTC等數字資產波動性較大，而主流穩定幣為追求穩定性搭建在BTC和ETH上又導致缺失了小額支付的即時到賬的特性，同時區塊鏈支付領域又受到政府政策方面的影響。致使沒有一款支付類應用能夠更緊密地融入人們的日常生活。
1.3 Crypto.com
現今的傳統支付網路不接受區塊鏈資產，使得進入市場的過程緩慢而昂貴，嚴重限制了可以引入生態系統的人數。
Crypto.com致力於在全球推廣區塊鏈資產。Crypto.com推出其消費者產品中的關鍵產品：全球認可的Visa卡。這打通了線下支付通道。
2 專案分析
Crypto.com成立於2016年，其願景是希望能加速全球經濟對加密貨幣的轉型。主要產品包括：以加密貨幣購買、出售和支付的最佳平臺- Crypto.com電子錢包及預付卡應用程式，沒有年費的金屬卡- MCO Visa預付卡，以及能讓使用者在任何地方免費支付各種加密貨幣的區塊鏈技術- Crypto.com Chain。
2.1 Crypto.com錢包App
圖2 Crypto.com錢包App
該錢包App可以靈活購買、出售及轉賬多種法幣和區塊鏈資產。主要功能包括：購買、轉賬、兌換、行情追蹤等。
(1) 購買
- 法幣
透過銀行轉賬、借記卡、信用卡或區塊鏈資產直接購買多種法幣。
- 區塊鏈資產
透過法幣或信用卡買入區塊鏈資產。
(2) 兌換
- 法幣
以銀行間實時匯率為基礎，並節省5-8%費用。
- 區塊鏈資產
區塊鏈資產與區塊鏈資產之間的靈活兌換無需額外費用。
(3) 轉賬
- 區塊鏈資產及法幣
向Crypto.com手機錢包App使用者轉賬區塊鏈資產和法幣，即時操作且完全免費。
- 區塊鏈資產
提取區塊鏈資產至其他錢包地址，僅收取少量費用。
(4) 行情追蹤
- 區塊鏈資產
可瞭解 200多種區塊鏈資產的最新行情，包括價格、交易量、市值、漲跌%等。行情圖表：USD及BTC—8H、1D、1W、3M、6M。
TokenGazer觀點: Crypto.com錢包App是一個多功能的數字資產錢包，可以靈活地進行法幣和加密貨幣之間的轉賬兌換等，但值得注意的是此錢包為中心化的數字錢包，該錢包掌管使用者私鑰。同時該錢包目前的准入門檻較高，需要進行KYC認證，並且目前並未對中國、美國及歐洲使用者開放使用，已經向新加坡使用者提供服務。
2.2 MCO Visa卡
MCO Visa卡是一種資產抵押獲取信用額度的信用消費卡，使用者可以靈活掌握信用額度，持有者可以在任意支援Visa的商家進行消費購物，同時每筆消費最高可獲得5%區塊鏈資產返現。自動以當地法幣支付，無需換匯。
MCO的Visa卡有多種，根據MCO代幣的持倉數量可以選擇申請不同種類的Visa卡，不同種類的卡片能夠享受到的優惠和優惠幅度不同。
圖3 不同Visa卡申請條件及權益
MCO的Visa利用資產抵押獲取信用額度與加密數字資產聯絡起來，透過在Crypto.com錢包App抵押加密數字資產可以獲得抵押資產40%-60%的信用額度，無需信用審查且無還款日期。
圖4 抵押加密資產獲取信用額度
MCO Visa卡以比特幣或MCO為抵押來獲得信用額度。如無法還款，Crypto.com將用這些抵押貨幣進行還款。
TokenGazer觀點：區塊鏈領域的落地應用必須是低門檻、易用性高的特點，而現有的區塊鏈資產對不瞭解區塊鏈的人來講具有較大的認知成本，但MCO Visa卡反行其道，將數字資產與傳統支付相結合。利用合規的Visa卡打通數字貨幣支付渠道。目前專案方僅在新加坡發行Visa卡，雖然業務模式有突出亮點，但更依賴於各國政府的政策合規性。所以在區塊鏈領域，支付的合規性是優點也是一定障礙。
2.3 MCO代幣經濟模型
MCO是一種ERC20代幣，代幣總量3160萬，在Crypto.com的每個產品線中都有著豐富的應用場景：
圖5 連續持倉MCO代幣權益
圖6 MCO應用場景
圖7 MCO初始代幣分配
（1）根據持倉數量申請不同Visa卡
不同的Visa卡享受權益和消費返現不同，想要得到高階別的返現和更多的優惠必須要申請高階別的卡。而申請高階別卡的前提條件就是MCO的持倉。根據持倉5,0000MCO,5000MCO,500MCO,50MCO分別獲取不同級別的Visa卡。
（2）連續持倉獲取Visa卡權益
連續持倉MCO與非連續持倉的Visa的權益不同，連續持倉可以讓使用者持有MCO的動機更強。市場流動的MCO越少，價格能得到較好的控制。
（3）借貸額度
錢包內抵押MCO資產後可用信用額度為加密資產的總量的60%。而BTC等其他數字資產可以獲得信用額度僅有總資產的40%。
（4）CRO代幣空投
將MCO放在數字貨幣錢包App內，每1000個MCO，將獲得5276 CRO。但空投得到的代幣會被鎖定12個月。
TokenGazer觀點：MCO作為一種ERC20代幣，在整個的Crypto.com生態中都佔有著重要的地位，但MCO的一切規則都由中心化的公司制定，所以對MCO持有者來講，最大的風險是中心化問題。規則可變更也就意味著權益有可能受到損害。為了做到合規和應付審查，專案方還會把使用者的消費記錄提供給監管機構。
2.4 Crypto.com鏈
圖8 CRO代幣初始分配
MCO是一種ERC20代幣，該公司為MCO提供了豐富的應用場景。2018年12月計劃開發一條自己的支付類的區塊鏈Crypto.com Chain。同時發行一種新的代幣CRO，CRO是Crypto.com Chain的原始資產。Crypto.com鏈是一個基於區塊鏈的分散式移動區塊鏈資產支付解決方案。
（1）CRO經濟模型
CRO發行總量為100,000,000,000無預售，可透過在Crypto.com數字錢包持有MCO獲取空投的形式獲取，或者二級市場買入。
- 跨資產中介貨幣
CRO是Crypto.com鏈的區塊鏈資產，可實現跨資產中介貨幣結算。
- 節點獎勵
Crypto.com鏈中的所有節點將在完成交易處理或確認後獲得CRO作為獎勵；每個節點將需要投入固定數量的CRO（數量需求因節點型別而異）以為網路做出貢獻。
- 區塊鏈費用結算
所有在Crypto.com鏈網路上交易的參與者都須使用CRO來結算區塊鏈交易費用。
- 費用節約
選擇直接用CRO付款的客戶可享最低交易費用。
（2）專案角色
圖9 Crypto.com Chain角色[2]
Crypto.com的參與者分為多種角色：其中包括執行交易驗證和結算並接收處理費用的理事會節點和其他普通節點，普通節點只負責對交易資料的收集和反饋，而理事會節點則負責區塊鏈的產生，交易的排序等。
理事會節點的角色與功能：當 Crypto.com鏈主網啟動時，理事會節點將承擔關鍵的網路功能，包括但不限於：
- 交易結算
- 交易排序
- 驗證所有交易
- 提供託管服務（“貨物和服務交付證明”）
理事會節點對於確保 Crypto.com 鏈的高效能和安全性至關重要。
理事會節點獎勵：每個節點將按年賺取12％的CRO，以獎勵其對網路做出的貢獻。
最低抵押量：
透過 Allnodes.com 抵押 500,000 CRO （獲取一個完整席位且在自己錢包中自行保管）。
透過 Crypto.com手機錢包App抵押10,000CRO（與他人共享席位，由App託管） 。
Crypto.com鏈中的所有節點將在完成交易處理或確認後獲得CRO作為獎勵；每個節點將需要投入固定數量的CRO（數量需求因節點型別而異）以為網路做出貢獻。這裡每種節點需要抵押的CRO數量待主網上線後還會調整。
2.5 專案路線圖
圖10 專案路線圖
專案官網上列出了2019年目標，但並未給出具體完成時間。該專案除去本身設計架構，專案的推廣也尤為重要，目前僅在極少部分地區提供服務並不符合專案的長遠發展，並且數字貨幣使用者在中國、美國、歐洲等地佔較重的比例，對這幾個區域的擴充套件也將能給專案帶來較大提升。
3 支付類專案對比
可以看到，除了Crypto.com之外，還有不少公司也在開展數字貨幣支付類的業務，而業務推廣和對使用者的爭奪也將愈演愈烈。在各地區的合規性尤為重要，誰能最早拿下某個地區的合法牌照，就能更快速的佔領市場。同時產品的易用性和收費標準也將是產品另外的亮點。Crypto.com的產品線較多，目前在支付類的區塊鏈專案中處於領先位置，但能否如路線圖中所示儘快拿下美國市場和歐洲市場，將是該專案的關鍵所在。
4 交易市場
圖11 MCO代幣市場價格變化[3]
MCO代幣目前已經上線Binance、火幣、Okex、Bithumb、Bittrex、Upbit等主流交易所，得到市場的普遍認可，流動性較好。CRO代幣發行時間不久目前並未上線頭部交易所。
圖12 CRO前十持幣量
MCO代幣持幣地址:13,900個，其中前十地址的持幣總量約為91%，其中有兩個地址為交易所地址，約佔總量的12.6%。除去交易所地址之後持幣仍然較為集中，有一定中心化問題。
5 核心團隊
顧問：
AntoineBlondeau顧問委員會主席
Antoine Blondeau是國際風投基金Alpha Intelligence Capital的創始人及管理合夥人。該基金專注於投資擁有深度人工智慧技術與機器學習技術的企業。Antoine在技術領域擁有25年深厚經驗，曾任Good Technology、Salesforce.com和Sybase的高管。在出色的職業生涯中，Antoine取得過眾多成就，不僅創立了Sentient Technologies，還曾擔任Dejima執行長。Dejima曾推動美國國防高階研究計劃局（DARPA）的創始專案CALO，而該專案最終演變為蘋果旗下的Siri。此外，Antoine還曾擔任Zi Corporation營運長，此公司的智慧文字輸入軟體曾普及至數百萬個裝置。
ChrisCorrado
Chris Corrado現任倫敦證券交易所的集團營運長、資訊長。此前，他曾任摩根斯坦利國際資本公司董事總經理，負責技術、資料服務和程式管理事務，自2013年起擔任其資訊長/技術長。Chris在職業生涯中擔任過多家知名銀行的高階技術負責人，包括摩根斯坦利、德意志銀行、美林和瑞銀等。他還曾效力於多家高增值技術企業，比如在eBay擔任技術長、在AT&T Wireless擔任資訊長等。[4]
圖13 Crypto.com專案團隊[5]
在Crypto.com的團隊中有較多的技術及運營人員，他們都有豐富的市場及技術經驗，在合規方面Brent在國際支付領域擁有20年資深經驗，曾任支付諮詢公司Alliance Payment Solutions董事總經理，Visa亞太、中歐、中東及非洲地區預付諮詢部主管。在西聯匯款效力期間，他主管預付卡的國際拓展事務；在Home Depot效力期間管理其全套國際銀行卡組合。這也是Crypto.com能在合規和支付方面進展較快的原因之一。
6 專案綜述
Crypto.com專案從合規方面出發，發行全球範圍內可使用的Visa卡的同時在開發支付專有鏈Crypto.com Chain。有高可用和功能豐富的數字貨幣錢包App，但該錢包為中心化錢包，專案方掌管使用者私鑰。並可將使用者的消費提供給監管部門以應付審查。目前除新加坡外，其他國家暫時不具備申請Visa卡的條件，但在專案方公開的資訊中，將盡快推動合規。Crypto.com Chain專注支付對支付環節的各個角色進行激勵，但目前該專案並未上線，且支付環節受到各地政府的監管和把控，能否落地推廣還有待觀察。
參考資料：
[1] 來源：Statista
[2] Crypto.com Chain白皮書
[3] Coinmarketcap.com
[4] Crypto.com官網
[5] Crypto.com Chain白皮書
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