前段時間隨著比特幣減半時間的臨近，數字貨幣市場牛市來臨的呼聲越來越強烈。對在幣圈苦苦掙扎了兩年的幣民們，牛市的到來已經成了我們安慰自己的最大期盼。對於牛市的來臨，人們給出了諸多理由，至於這些理由是否經得起推敲，其實我們並不關心。
雖然雪兒今天寫這個話題內心有點忐忑，但還是鼓起勇氣來跟大家一起來聊聊這些膨脹的熱情後面，可能會有哪些與我們的期待相去甚遠的現實。
第一、比特幣減半
比特幣的減半應該是人們期盼牛市來臨最普遍也是最直接的理由，我們要怎麼來分析這個理由呢？
1. 先看概念
什麼是減半？ 根據中本聰對比特幣的產量設計協議，比特幣每10分鐘生產一個區塊，最開始每個區塊產出50枚比特幣，每隔21萬個區塊產量會在原有基礎上減少一半。從2009年1月開始的第一個區塊，已經經歷了兩次減半，今年是比特幣的第三次減產時間。根據全網算力計算預計在今年5月10日每個區塊的產量將會從12.5個減少到6.25個，每天產量將從1800個減少到900個。
什麼是減半行情？所謂的減半行情說白了就是因為產量減半導致的比特幣價格大幅度上漲。 這個概念是因為比特幣前兩次減半引起的價格上漲行情而產生的。2012年的11月28日發生了比特幣的第一次減半，上漲行情從2012年11月的13美元漲到了2013年11月的1200美元，這一個週期上漲了350-400 倍。第二次減半發生在2016年7月，上漲行情從減半前5月20日的430美金開始，到2017年12月16日到達高點19891美金。
因為前兩次減半帶來了幾十幾百倍的漲幅，因此人們期待這一次的減半也會有類似的賺錢效應，根據雪兒的理解，這便是減半行情的由來了。
那麼比特幣的減半與減半行情有直接關係嗎？
2. 分析：比特幣的減半一定意味著價格上漲嗎？
減半的事實會產生的必然結果是供應量一定會減少，每天從1800個減少到900個。然而這個結果必然會導致比特幣價格上漲嗎？我們都知道價格上漲的本質是供求關係變化，如果需求大於供應價格才會上漲。 我們現在能夠確定的比特幣的供應會減少，但是並不能確定比特幣的需求是否會維持不變，或者增多，或者減少。所以比特幣的減半導致的供應減少只是價格上漲的必要但非充分條件。
我們所期待的上漲行情是根據前兩次減半的經驗所做出的推斷，歷史可能會有一定重複性，但是另一方面來說歷史的發展沒有必然性，所以這個假設也沒有確定性，它更多的來自我們的預期。
既然價格上漲是因為供應減少，需求增加，那麼人們對牛市的判斷，其中認為比特幣的需求會增加的理由又有哪些呢？
第二、避險資產
認可比特幣是避險資產應該也是牛市來臨的理由中比較普遍的一個，而且存有這個想法的人應該不在少數。對於這個問題的分析，同樣我們可以借用上面的框架。
1. 先看概念
什麼是避險資產？根據百娘娘的定義，它是指隨著市場變化，價格比較穩定，不會波動太大的資產。 比如黃金，美元等。
那麼人們購買避險資產的情況大多會是在危機情況出現，或者人們預感危機會來臨的時候。根據經濟週期以及這兩年國際形勢的變化，很多人對接下來的經濟形勢的判斷都是下行趨勢，也就是可能會有經濟危機產生。基於此很多人相信人們會出於避險目的來購買比特幣。
我們再來看看比特幣是不是具有這樣的特徵。其實我很想知道根據你對比特幣的瞭解，你是怎麼看的，哈哈。
2. 分析比特幣是不是避險資產
好吧，不賣關子了，要不今天的文章又寫不完了。不用說比特幣從誕生到現在總共漲了幾十萬倍的幅度，單就看最近這一個月，從8000多到11000，再到8000多，寫文章的時候又上到9100，一個月的漲跌就在百分之三四十。波動這麼劇烈的資產怎麼可能是避險資產呢？試想如果你是在前幾天的11000買的，跌倒8000的時候，面對40%的虧損你會是什麼心情，這裡面的風險應該比買大多數其他資產都大吧。那為什麼你還買呢？我猜肯定不是為了避險，而是為了抓住賺錢的那點機會對吧，正因為比特幣的價格波動大，才有可能讓你的錢短時間比別的資產賺到更多。那麼這種高風險也有高收益機率的資產是不是該叫風險資產更合適一些？
3. 可是為什麼有這麼多人會認為比特幣是避險資產呢？
如果我告訴你實話，你可能會很失望。
因為有人想讓你相信唄！你是不是因為前幾次美伊衝突之後發現比特幣瞬間大漲才相信比特幣能夠避險的？對嘛，別人就是利用這種衝突局勢乘機拉高比特幣的價格，目的就是讓你相信只要出現國際或者地區混亂的局勢比特幣就會上漲，從而透過你的親眼所見來確認比特幣是數字黃金，具有避險功能。只要你相信了，以後再出現比較大的危機狀況，你就有可能進場購買比特幣來避險。而相信的人越多這個概念的共識就越強，慢慢地比特幣就是數字黃金具有避險能力的共識就被確認，那麼比特幣將來的價值是不是又在價值儲存的基礎多了一個賦值，它將來的價值是不是就可能會更高？
對於大多數人，比特幣從根本上來說是不是避險資產並不重要，他們需要的是比特幣能為自己帶來財富，在人們為未來編制的這個夢中，避險資產這一說也只是為了比特幣的未來價格上漲尋找的一個理由而已。
除了避險資產，比特幣價格上漲的另一個被普遍看好的理由是今年各國央行開閘放水。
第三、中美央行下調準備金率開閘放水
所謂的開閘放水，就雪兒的理解是指中央銀行透過各種貨幣手段把放在央行的錢透過商業銀行放到市場上去流動，解決市場上資金不足導致的物價上漲，股市下跌，市場蕭條以及其他問題。
1. 先來看事實：
中國方面： 中國人民銀行決定於 2020 年 1 月 6 日下調金融機構存款準備金率 0.5 個百分點，釋放長期資金約8000億，用於中小銀行加大支援實體經濟發展，降低社會融資實際成本。
央行官網1月19日訊息，自1月15日以來，四日累計向市場淨投放資金1.1萬億元。也就是說，在2020年1月央行累計向市場投放流動性資金超過1.9萬億元。
美國方面：美聯儲原計劃在3月19日宣佈的降息，提前到北京時間3月3日23時緊急將美聯儲基準利率下調50個基點， 降至1%-1.25%，下調超額存款準備金利率50個基點至1.1%。
2. 再來看概念
準備金：我們把錢存到商業銀行之後，會被銀行貸款給其他人去獲取更高的收益，為了防止我們在取錢的時候，銀行拿不出那麼多錢來提款，央行要求商業銀行必須按照使用者存款金額上交一定比例的保證金，放在在中央銀行以備儲戶提款或者資金清算的需求，這筆錢就是準備金。
準備金率：就是央行收取商業銀行保證金的百分比。它是中央銀行控制整個國家貨幣總量的一種制度。
降準：是指中央銀行降低了商業銀行繳納的保證金比例。那它意味著什麼呢？
意味著商業銀行存放在中央銀行的保證金減少了，可以把更多的錢拿出來貸款投放給市場，市場上可以流動的錢就增多了。
幣圈人民看好中美央行開閘放水會導致比特幣的需求增加，就是根據這個原理推匯出來的。因為市場上可以流動的錢多了，用於投資的錢也會增多，那麼流入比特幣的錢也可能會增多。
但是市場上多出來的錢一定會流入幣圈嗎？這又是一個我們需要分析的問題。
3. 中美開閘放水一定會導致比特幣價格上漲嗎？
我們要先了解央行開閘放水的目的，對中國來說，今年的新冠疫情導致全國性的實體企業延遲或者停止開工，生產被耽誤，這可是關係國家經濟發展和國計民生的大問題。所以央行放水的目的非常明確：用於中小銀行加大支援實體經濟發展，降低實體經濟融資成本。也就是說這些錢是用來貸款給企業發展經濟，而不是拿到資本市場用錢生錢的。
那美國呢，這次放水是因為今年的新冠疫情蔓延導致美股持續下跌，人們的恐慌情緒日益嚴重，甚至造成嚴重的經濟威脅。同樣，美國放水的目的也是為了投放更多錢到市場，增加市場流動性拉動經濟增長。
這些錢要流入比特幣帶來價格上漲，前提是實體經濟發展中有多餘的錢可以拿出來到資本市場進行投資，還有一個前提，比特幣的賺錢效應確實比股市更好。
而比特幣的問題在於體量太小，沒法承接大資金的購買能力，而且幣圈的使用者數量不夠，買到手的比特幣也可能找不到足夠的接盤者。
另一個問題是幣圈合規性問題，交易所時不時來一個插針，還動不動就跑路，比特幣稍不留神就是幾十個百分點的漲跌對機構和大資金都是很大的風險。
所以這些錢到底會不會流入比特幣除了考察股市，債券等傳統投資品的賺錢效應持續降低，還需要考察幣圈能否更加合規和有序，還有政策方面的支援，以及比特幣相較傳統投資標的優勢等等多方面因素。而這些都還是不確定的。
說了那麼多不確定因素，我們也來說一個比較確定的訊息。
第四、灰度投資公司比特幣持倉數量已超27萬枚。
最新公佈的資料顯示，全球最大的加密資產管理公司灰度（Grayscale）投資目前持有約27.7萬比特幣(BTC)，價值28.66億美元。
這條訊息對比特幣接下來的價格上漲的影響概率倒是比較大。因為27萬比特幣可不是一個小數目，在目前的價位上肯定出不完，那麼更大的可能性會是藉助比特幣的減半行情概念來拉高價格，讓更多人來追漲，出貨套現的機會才會更大，也就是說比特幣拉盤的可能性是有的。但這也只是一種可能性，萬一人家沒打算出貨，要繼續等待呢！
今天這篇文章的目的，是想告訴大家我們所能接觸到的很多訊息並非事情的真相，特別是資本市場，為了利益很多人會故意製造一些概念或假訊息來誤導韭菜，市場的噪音越大，人們的分辨能力就越弱，上當的人才會越多。你看Fcoin前期給了韭菜那麼多的好處，很多人估計也因此賺大了吧，然而你沒想到的是，所有給你的訊息和利好都是提前布的局，沒有這些利好，怎麼會有那麼多人相信，你怎麼會把自己包裡的錢放到人家的口袋裡去？
還有一個目的，有心的同學估計已經看出來了，在對上面幾件事情的分析中雪兒已經把我分析複雜問題的方法教給了大家，你應該已經看出了幾個大概的步驟：
1. 弄清楚相關事實，概念和原理
2. 弄清楚這件事或者（訊息）釋出出來的真實目的
3. 根據相關資訊以及對方的目的，分析這件事與我們討論的目標之間的關係
如果你能夠花時間去把這些問題弄明白，雪兒認為最終的結論並不重要，根據我的經驗，在這個過程中，結論會自動產生，很多事情並不會有一個確定的答案。 如果你想要一個答案，是因為你心裡想要一個安全感。
而投資的最大問題就是不確定性，它帶給了我們風險感和不安全感，可是它的最大魅力也在於此，因為你的夢和期待也來自於此。
對抗不確定性的最有效辦法就是鍛煉出一個會分析的冷靜的頭腦，讓它幫你制定出對抗風險的一套策略，增加你的反脆弱能力。
