本文首發於公眾號：海邊的黃老闆
今天的市場在週末再融資新規以及今天的MLF利率下調的共同作用下再度被點燃。
週末關於再融資新規我們透過計算得出結論，也就是說，再融資新規其實主要是針對科技企業去設定的，是為了科技公司的再融資門檻能夠下降，從而讓資金更願意往科技企業去走。
這個其實是從國家的整體戰略去考量的，因為我們目前正在經歷新老動能的轉換，科技強國戰略是未來長期的大方向，從科創板的推出，到再融資新規的落地，我們已經很明顯地看出這條脈絡。
但是，昨天文章我們的重點主要在於向大家解釋再融資新規對中小股東的影響，但是對於再融資新規對資本市場的影響沒有說的太多，我今天就給大家做一個補充。
其實任何一項規則出來都是雙刃劍，既有藉助規則做正事的，也有利用規則搞投機的。
1）做正事。這個很好理解，企業要發展，需要資金擴大投資，更低的投資門檻，更高的安全邊際，讓大資金更願意把錢放到科技企業裡面去，這是有利於科創企業快速發展的；
2）搞投機。這個也好理解，進入和退出機制門檻都更低了，那麼規則利用起來也更便利，先出利空打壓股價，然後定增之後再放利好，6個月後拍屁股走人。
當然，現實中的案例更復雜，你很難用好和壞去做簡單的評價。
比如最近的大熱門特斯拉就申請以767美元/股增發新股。
2月14日，據國外媒體報道，特斯拉將以每股767美元的價格發行普通股，以融資20億美元。
特斯拉宣佈，計劃透過發行普通股融資20億美元。特斯拉表示，將發行265萬股新股，公司CEO埃隆·馬斯克（Elon Musk）最多將購入價值1000萬美元的股票，而公司董事會成員、甲骨文聯合創始人拉里·艾里森（Larry Ellison）將最多購入100萬美元的股票。
特斯拉將以每股767美元的價格發行這些新股，較特斯拉2月13日804美元的收盤價折價4.6%。特斯拉表示，此次發行新股所得將用於鞏固資產負債表，以及一般性企業用途。
那麼，你如何判定這次增發對各方的利益影響？
首先，從經營者的角度來說，我認為馬斯克這次增發的時機選擇太恰當了，當前特斯拉各方面的經營資料都表現良好，投資人信心充足，股價持續上行，客觀地說，從短期的角度，股價已經大幅偏離基本面，所以，這個時候定增，損失最小的股本能夠換取最多的資金，這個決策非常正確。
並且考慮到跟投者的心理活動，馬斯克和艾里森都小額跟投以示誠意，這個套路都太深了；
其次，從投資者的角度來說，這次增發價格是便宜還是貴呢？這個就仁者見仁智者見智了，如果你認為特斯拉就是下一個亞馬遜，那麼現在的價格就是便宜的，但如果你認為特斯拉是下一家樂視，那這個價格就貴的離譜，這個其實就是很多風投面臨的局面，賭的成分其實很大，賭對了功成名就，賭錯了顆粒無收。
再說回我們的再融資新規，雖然你無從判斷規則使用者的用心，但是對於再融資門檻的降低，特別是對科創企業的門檻的降低，將有利於提升市場資金的活躍度和積極性，也有利於資金向科創企業傾斜，進入退出機制都更便捷，那麼整個再融資市場的效率也大幅提升了，這對於整個科技產業來說是非常大的利好。
再說回今天的行情。
其實我們之前談到的兩個最大的邏輯，現在都在被繼續強化。
第一個邏輯，創業板、科技股的業績反轉邏輯，現在在特斯拉、宅經濟和再融資新規的帶動下整個邏輯愈發飽滿強勁，所以創業板結構牛肯定是擋不住了，這個判斷我們一直在說，也一直在被印證。
第二個邏輯，就是在流動性充裕+CPI高企的背景下，居民存款向資產端（股市）轉移的邏輯。今天MFL繼續調降（央行開展2000億元1年期MLF操作，中標利率3.15%，上次3.25%），20日LPR大概率也要跟著降，這個邏輯還會繼續被強化。
這個邏輯我們還可以再展開了去說，其實我們就關注近期的流動性最終會流向哪裡你就明白了。
1）樓市，可能性非常低，樓市現在投資屬性已經非常差了，流動性不會往這走；
2）實體經濟，實體經濟目前最大的問題是需求相對較弱，所以，PPI一直起不來，但是會有一部分資金進入實體，但是更多是進入各行各業的龍頭，以及新動能這塊，大量的小微企業，還是會在這次寒冬中倒下；
3）股市，首先我們要明確我們的市場是散戶市，對接的是居民端的資金，大量小微企業倒下會壯大居民端的隊伍，居民端看的是CPI，CPI高了，要尋求保值增值的路徑，樓市不行那就只有股市了。
所以這輪居民存款的轉移其實還伴隨著增量，就是小微企業主向居民轉化，兩股力量共同入市，威力可見一斑。
今天上證指數，一舉突破了年線，並且回補了缺口，這個走勢真的非常強，我們之前認為市場要回撥，結果也就是綠了一天，但是我始終認為，主機板這邊的邏輯是不夠順暢的，因為銀行今年我們認為是比較困難的一年，悲觀資料還沒到放出來的時候，所以我認為主機板的行情一定是會有反覆的，總體還是看震盪上行。
創業板這邊邏輯是越來越順，所以繼續結構牛沒有任何問題，現在來看用2013年的行情來做類比還是再適合不過，即：主機板以震盪市為主（震盪上行），創業板將走出一波小牛市。
好了，今天就說這麼多，記得點“在看”，下課！
最後附上A股中期值得重點關注的行業：
1、細分領域龍頭（醫藥、食品小而美，業績反轉為主）；2、地產龍頭；3、銀行業；4、保險業；5、傳統核心資產（降低收益預期）。
