任何投資，任何交易都需要策略。你的投資虧損、失敗，然後頓悟，可能只是別人的基本功。前人用他們血淋淋的教訓、花鉅額資金堆積出來的經驗，可以讓我們儘可能地少走彎路。當然，任何的方法論，唯有實踐才能出真知。紙上談兵一場空。尤其在投資市場，單單需要策略是不夠的，更考驗的是人性、貪婪、慾望。我們能做的，只是踩在巨人的肩膀上，踏水而過。（本文內容主要來自於:《得到&每天聽本書》的解讀，歡迎訂閱）
第二部分
第一部分說到了海龜交易法則的具體方法。但是，這個法則誕生至今已經30多年了，它在今天還有用嗎？這是第二部分要重點討論的內容。
柯蒂斯・費思認為，一個交易系統是不可能長期有效的。下面來看看他給出的理由。
作者認為，那些歷史上表現非常好的交易系統，未來不一定還會有那麼好的成績，甚至歷史上表現越好的交易系統，在未來的表現可能會越差。為什麼會出現這種情況呢？作者總結了三個原因，交易者效應、隨機效應和過度擬合。
造成交易系統失效的第一個原因，是交易者效應。量子力學裡面有一個測不準原理，簡單來說，就是觀察者的觀察行為，會干擾到被觀察者。聽起來很繞，其實很簡單，就是說一個東西你觀察它的時候是一個樣，不觀察它的時候又是一個樣，你不可能知道它本來的樣貌，所以叫測不準嘛。在交易世界裡，也存在這種測不準的現象，作者把這種現象叫交易者效應，說的就是人們的交易行為，會改變目前的市場狀態。如果出現一種交易系統很賺錢，那其他交易者就會慢慢地開始注意到這種交易系統，然後就開始模仿，用的人越來越多，這種策略就沒有之前那麼好的效果了。
第二個原因是隨機效應。這個很好理解，有些歷史資料漂亮的系統，純粹就是撞了大運。隨機效應其實很容易發生，你甚至都不用構建一個複雜的交易系統，就能做到100%預測股票漲跌。股票嘛，無非就是漲和跌這兩個結果，你找一萬個人給他們發郵件，5000人發漲，另外5000人發跌，第二天有一半人肯定是正確的。接下來正確的那5000人再一半發漲，一半發跌，又會有一半人收到了正確的預測。這樣十幾輪下來，總有那麼幾個人，每次收到的預測都是對的，這不就實現了“100%準確”的預測嗎？當然這個“100%準確”是加引號的，很多騙子就是用這種手法來騙人的。
第三種原因是過度擬合。所謂過度擬合，說的是如果一個模型描述的資料和歷史資料的一致性越高，它預測未來的能力反而越差。也就是說，如果你的模型涉及到決策判斷和預測未來，精確寫實往往不如粗略寫意。數學家把這種現象就叫做過度擬合。如果一個交易系統，歷史上表現很好，和歷史資料非常吻合，那麼，它對未知資料的預測能力就會非常差。這很反常識，為什麼會這樣呢？因為那些所謂的“已知資料”，都是有誤差的，精準的擬合曆史資料，會把這些誤差放大，擬合得越精準，未來的誤差越大，預測越糟糕。作者認為，交易系統一定要簡單，如果一點點的資料變動，模型的預測就會大幅度的變動，那基本上就是過度擬合了，一個好模型，不應該對資料如此敏感。有人曾經問諾貝爾經濟學獎得主哈利・馬可維茲，你怎麼理財？他說一半買股票，一半買債券。就這麼簡單。
所以，長期來看，市場價格是沒有規律的。但人的非理性行為，也是客觀事實，它會影響到人們的短期交易行為，所以從短期來看，股市的波動似乎又有一點規律可循。在這本書的作者柯蒂斯・費思看來，不管是什麼交易法則，都不可能長期有效，除了因為價格在長期來看是不可預測的，還因為有交易者效應、隨機效應、過度擬合這些效應的存在，這會讓一個曾經輝煌無比的交易系統，在未來黯然失色。至於海龜交易法則，誕生至今已經30多年，它雖然在當年幫助作者賺了很多錢，但是如果現在還照搬的話，不一定還那麼管用。
總結
《海龜交易法則》這本書裡面介紹的具體交易方法，對今天的我們意義似乎已經不大了，但作者提出的交易者效應、隨機效應和過度擬合，對我們還有所啟發的。交易者效應告訴我們要用系統的思維看世界，一個系統是動態的，你動，別人也動，所以在行動之前，不僅要考慮自己一個人的動作，還要考慮到整個系統的變化。隨機效應告訴我們運氣的存在，如果你不承認運氣的存在，要把一切結果都找出一個原因來，那很有可能會犯歸因謬誤的錯誤，也就是把兩個不存在因果的事情，硬是聯絡在一起。過度擬合告訴我們，不要過於糾結資料和細節。
最後還要說的是，海龜交易法則誕生的年代還有沒電腦，人們交易股票都是在交易所裡用紙張記錄買進賣出的，後來又可以透過打電話來交易，總之交易的速度和今天是沒法比的。在現在瞬息萬變的市場交易裡，海龜交易法則可以說是有點落後了。還有人認為，如果嚴格按照海龜交易法則去交易，最大的問題在於回撤太大，你可以理解成賬戶裡突然減少大量資金，一般人根本把持不住。總而言之，市場交易是一個複雜系統，這裡面有很多的理論，不把任何一種說法當成是終極理論，這樣我們才能保持不斷進步的狀態。
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好的，今天先到這裡，明天見。
