3月19日下午2點，火星總編時刻第70期在火星社群展開。本期主題為「ARPA加入FTX神龍指數，隱私計算+DEX和DeFi會擦出怎樣的火花?」，由火星財經總編輯猛小蛇深度對話 FTX 營運長 Constance 與 ARPA CEO Felix Xu。
本期活動由金色財經、Cointelegraph中文、鏈節點、陀螺財經、深鏈財經、CoinVoice、世鏈財經、星際視界、獵雲財經、未來財經、博鏈財經、幣撲、可可金融研習社、Blocklike、LINK週刊、SOSOLX、大象財經、UP鏈參、鴕鳥區塊鏈、鏈團財經、火訊財經、八寶飯、芥末圈、牛市財經、長青財經、FN.com、佈道財經、幣桃、零識區塊鏈、Hubox、零度財經、DAPPX、真牛財經、幣糖國際、幣本直播、幣用寶、信鏈財經、鏈世紀財經、幣小白、米林財經、吉田財經、眾悅財經、鏈圈、BeiPoP、皮卡財經、隕石財經、奔跑財經、快鏈頭條等媒體聯合支援。
以下為對話全文：
猛小蛇：今年很難，就是缺錢，還有巴韭特活久見。今天我們又看到美股重新整理了歷史再次熔斷，而數字貨幣市場之前整體大跌，當年“94”都沒那麼狠。整個市場處於一片陰霾。我們畏懼市場，更要反思市場，迴歸技術的本質，關注價值成長，才能對未來的希望擁有信心。
3月6日的時候，ARPA正式加入FTX神龍指數Dragon Index，和TRX波場、NEO小蟻、ONT本體、VET唯鏈、QTUM量子鏈、BTM比原、IOST、NULS並列。在如此慘烈的市場以及技術發展前景晦暗的背景下，這個事件無疑是行業非常值得關注的。
我們今天有幸請到FTX 營運長 Constance，ARPA CEO Felix Xu 兩位嘉賓，圍繞這一事件和我們展望行業未來。
有請兩位嘉賓先自我介紹一下。
Constance：大家好，我是Constance。大家一般叫我康康、小康。我現在在FTX擔任營運長，主要負責FTX的市場宣發、交易所整體運營、使用者增長等工作。
我從小在新加坡長大，從新加坡國立大學金融系畢業後，進入投行瑞信，從事投資風控及合規相關的工作。2018年加入幣圈，在火幣亞太區負責機構業務。2019年初加入FTX團隊。我的微博是
Felix Xu：大家好，我叫徐茂桐Felix，ARPA聯合創始人 & CEO，之前在復星集團和紐約的對沖基金工作，2017年初入坑，當時買的比特幣現在也沒賣，信仰者，死多頭，只買不賣型選手。ARPA成立於2018年3月底，是隱私計算領域的區塊鏈專案。我也是第二次參加@猛小蛇 老師的欄目了。去年ARPA上了一些交易所，幣安火幣Gate抹茶kucoin等等，國內海外持幣者各一半吧。ARPA在Telegram有10個語言和地區的粉絲群，我可以非常自豪的說ARPA目前是國際化程度很高的新生代專案。
這是我們部分core team的照片。
猛小蛇：“3.12”大跌的事件對市場打擊很大，先請兩位分別聊一聊，這次行情對自己所在的領域有怎樣的影響？對整個行業的影響會是怎樣的？我們又該如何應對？
Constance：這個問題最近好多人問我。幣市在12號所經歷的波動，是幣市在幾年內經歷過的最大日內波動，很多幣價暴跌20%~30%，交易量達到了新高。我們的FTX平臺幣在本週FTT也達到了歷史最大的回購銷燬數額279,777FTT（約58.05萬美元）。幣圈也同時經歷了，比特幣區塊高度為621343的區塊，歷時1小時才出塊。簡單說一下我對本次幣價集體暴跌的一個看法。
我們可以把本次暴跌分為兩個階段。第一階段是BTC從7800跌到可6500左右，這一部分的暴跌主要是由於新冠疫情以及全球金融環境所引發人們的恐慌情緒，從而導致的非理性下跌行為。第二階段，也就是BTC繼續從6500跌至13日凌晨的3800左右，是由於BitMex的連鎖爆倉導致。由於BitMex強制平倉機制（liquidation Engine）的特性，當市場劇烈下跌眾多投資者被爆倉後，由於連鎖反應，BitMex平臺上更多的使用者會被相繼爆倉，導致幣價持續不斷下跌。
另外想分享一下作為交易平臺，FTX在12-13日的情況。首先，作為交易平臺，在本次下跌行情中，我們的風控引擎全程正常運轉，這次行情中沒有出現分攤和自動減倉的情況。另外，我們的流動性提供商和平臺風險保證金在此過程中承擔了所有風險和虧損。同時，FTX也迎來了上線以來交易量最大的一天，24小時單邊交易量超過了30億美金。
其次，鑑於12日以太坊區塊鏈擁堵嚴重，FTX也自費，為所有使用者提高了ERC20打包的gas（礦工費），加快使用者提幣速度；上線至今，FTX從未向使用者收取過任何提幣手續費。作為FTX平臺代幣，FTT在本次比價集體暴跌中也有不凡的表現：在許多幣種下跌幅度達到20%~30%的時候，FTT幣價僅下跌6%。
透過這次暴跌，也可以看出BTC還是一個高風險資產。所以現在最重要的是，讓大家重拾對市場的信心。當然市場不能急，如果流動性逐步恢復，我相信大家會重拾對市場的信心。
巴菲特有一句著名的名言：“在別人恐懼時我貪婪，在別人貪婪時我恐懼。”所以我還是相信：挑戰和機遇永遠同在。
Felix Xu：我昨天還真是坐下寫了寫自己對市場的判斷。ARPA是一個硬核的技術專案，不過我之前在紐約一個hedge fund幹過，所以對金融市場還算關注。只是基本不炒幣罷了。
對金融市場的看法：關於價格，比特幣作為避險資產大趨勢是沒有問題的，目前全球進入負利率時代，美聯儲已經把利率降到了0%並且開啟新一輪7000億美元量化寬鬆。美國的2007到2014年共進行了三次量化寬縱總計擴表4.5萬億美元。而歐盟的量化寬鬆一直持續到2018年，目前也已經重啟每月購買200億歐元的資產。本次減半後，比特幣年通脹不足2%，我長期是信仰比特幣的。
但是我們把週期縮短來看，從2017年底BTC大牛市，到2018年下旬進入熊市後，比特幣竟然神奇的和標普500指數高度正相關。例如2018年10-12月標普500最大跌幅為20%，同期比特幣從6500美元跌倒3200美元，跌幅50%；最近標普兩次熔斷，而比特幣從10500美元跌倒了5200美元。更神奇的是，黃金這種公認的避險資產也從頂部跌掉了15%，這是什麼原因？這種相關性，來源於幣市和股市都在去槓桿。
我認為，首先槓桿是一把雙刃劍，是幣圈崩盤乃至經濟危機的重要誘因。僅從幣圈來講，比特幣的一級市場即挖礦，從2019年初市場開始復甦，大量新老礦工入場佈局減半行情，算力增加了很多，上槓杆買礦機、雲礦場佔了很大一部分。比特幣的二級市場方面，2019年可謂是合約元年，各大交易所強推合約，小白使用者高杆杆入場，整體槓桿率大幅提高。實際上空軍可能已經算好多頭的爆倉價位於6000美元多，只要比特幣價格砸到6000，接下來就是多翻空的價格踩踏。這就是本次比特幣超乎大家想象的跌幅的原因。
股市也是一樣的，美股10年的長牛讓很多企業和投資人應對風險的意識不足，畢竟沒多人從業者親身經歷了上一波金融危機。2009年到現在，雖然美國的居民槓桿率（次貸危機的誘因）已經大幅回落， 但是政府和企業槓桿大幅增加。我以前在紐約做股票研究，企業做市值管理的手段多為回購、分紅，一旦現金流下降，很有可能面臨資金鍊斷裂風險。比如最近High Yield, Repo市場流動性枯竭。
本次冠狀病毒爆發並非是幣市股市暴跌的唯一原因，只是一個催化劑，經濟短期休克導致種種問題暴露出來。
任澤平老師的巨集觀文兒寫的還挺不錯的，推薦。還有就是我以前天天讀zero hedge部落格，很多有意思的觀點。
金融有意思的是，預期永遠是提前於基本面的。我個人認為無論是幣還是股的恐慌氣氛已經觸頂，接下來就要看1）各央行政策是否有效，2）冠狀病毒的擴散速度和死亡率，3）去槓桿情況。目前預期是極低的，只要好於預期，就是利好。我感覺，美股的調整還會持續一段時間，幣圈的礦工需要一段時間出清，屆時避險資產vs fiat的基本面優勢才會提現。長期是光明的！
我們從公司的角度來講，只有非常少的比特幣，沒有任何其他的幣種。然後我們就非常重視的是這個現金流管理，然後以及這個就是對各種資產的一個配置情況，我們一直都非常保守。我已經很久沒炒過幣，也沒有炒過股票，以上就是最近對市場的一個簡單的分析判斷而已。
猛小蛇：今年區塊鏈行業發展陷入了一個比較迷茫的時間段，從市場關注點看，目前最熱門的關注點是比特幣獎勵減半，DeFi等方向，而關於公鏈技術領域已經較為寥落。區塊鏈本來是一個以技術為核心的行業，但目前市場關注點更接近金融交易，這個現象正常嗎？從技術角度，以及從交易平臺的角度，區塊鏈行業發展的趨勢到底是怎樣的？使用者投資者們究竟應該關注什麼？請兩位分別回答一下。
Constance：關於這個問題我的想法還真挺多的。很開心能用這個機會跟大家分享，寫得比較長。大家都知道，前幾年區塊鏈技術的呼聲很高，數以百計的專案方爭先恐後進行ICO和IEO，但這其中可能大部分的專案都是無法實現區塊鏈技術應用落地的。
區塊鏈的技術和經濟價值最適用的領域就是金融領域。並且，區塊鏈技術並不只是疊加在金融科技（Fintech）之上的應用，也就是說它不只是為金融服務，而是完全顛覆了金融的使用場景。
舉一個例子，除了平時大家最常關注的BTC，ETH這種原生資產外，在資產證券化（ABS）領域，由區塊鏈所構建的代幣（token）可以對應到很多的實物資產或權益，從而把權益進行細分化。傳統金融領域已經對ABS做了非常多的嘗試，尤其是美國的房地產信託基金（reits），在金融交易及合規領域都已較為完善。但反觀中國，想要做這一塊幾乎是不可能的。
我們現在也已經看到了許多現實的例子。已經有許多市場監管機構和全球各地的交易所，包括紐約證交所(NYSE)和德意志交易所(Deutsche Borse)，表明了他們會去評估區塊鏈可行性和優勢的意圖。這也說明，如果單獨把區塊鏈看做一個與金融產業完全分離的技術，或在非金融領域去落地應用會顯得較為牽強。但從另一方面，這也可以看作是區塊鏈技術的短板。因為區塊鏈技術本身是一個去中性化的分散式儲存，比中心化的處理能力要差。所以區塊鏈技術並非以效率取勝，而是以公平、透明等優勢取勝。
以上是我對區塊鏈技術在金融領域可用於實踐的觀點。那麼在金融交易領域，區塊鏈的優勢有哪些呢？
作為交易所，我認為現在我們能看到的區塊鏈技術的落地場景，同時也是被大家最為廣泛認可的場景就是交易所這個業務模式。因為在區塊鏈行業中，大家可以清晰的看到交易所已經落地的商業模式，所以相對於其他ICO空氣幣，交易所的平臺幣更得到投資者的認可也更具備投資價值。
總的來說，我認為由於區塊鏈擁有較高的金融屬性，區塊鏈技術在金融產業的落地應用會越來越多的被大眾所熟悉和接受。又因為它能夠擊中使用者在使用傳統金融服務中所不能夠滿足的痛點，所以我相信未來會看到區塊鏈與更多的金融場景結合落地。
從交易平臺的角度，我覺得對於投資者來說，最需要關注的是投資者本身要對市場綜合性風險以及自己的收益預期有一個清醒的認識，需要對自身能夠承受的最大損失有一個比較客觀的自我評估。
尤其是對於普通投資者來說，一定要有風控的意識。我們知道期權是非常好的一個套保工具，比如同時買看跌及賣看漲期權做一個組合對沖。這樣的話，投資者可以利用期權資料確定市場情緒，對沖市場的不確定性。
在這裡推薦一下FTX平臺的明星期權產品：MOVE波動率合約，MOVE波動率合約本質上是一個雙向組合期權straddle，也就是一個call option加一個put option。MOVE合約追蹤每個幣種一天內價格波動的絕對值，例如：一天裡（從UTC時間00:00到23:59），BTC價格波動的絕對值為$125，那麼不論BTC價格是上漲還是回落，BTC-MOVE合約都將以$125進行交割。
在這裡推薦一下FTX平臺的明星期權產品：MOVE波動率合約，MOVE波動率合約本質上是一個雙向組合期權straddle，也就是一個call option加一個put option。MOVE合約追蹤每個幣種一天內價格波動的絕對值，例如：一天裡（從UTC時間00:00到23:59），BTC價格波動的絕對值為$125，那麼不論BTC價格是上漲還是回落，BTC-MOVE合約都將以$125進行交割。
FTX是非常具有創新性的交易平臺，很多產品都是獨創的，ARPA很榮幸加入到FTX神龍指數里面。
我先從巨集觀上說說區塊鏈行業所處的位置，然後聊聊ARPA在技術上的一些創新。
首先，2017年底開始的公鏈競爭，同質化非常嚴重。技術本身不是核心競爭力，而擁有一項可以解決某個業務問題的技術才是核心競爭力。公鏈從2018年開始突破性創新的減少和找不到Killer app相關。
其次，基礎設施和上層應用是一個螺旋上升的過程。加密貨幣最初就是用於交易的，脫胎於傳統金融，所以目前咱們看到的DeFi也是把傳統金融工具轉移到了加密貨幣市場。如果監管允許，DeFi的終極目標是另類金融資產，虛擬有價物，只是目前這些都還沒有上鍊。STO發展緩慢也有由於監管上的阻力。對於新事物的接受需要時間。
參考網際網路和移動網際網路，區塊鏈行業還有很長的路要走，所以各位要有打持久戰的決心。未來的區塊鏈產品是看不出來用了區塊鏈的，to C的介面抽象後應該和普通的app沒有任何區別。
現在我說說ARPA的創新點，我們致力於用安全多方計算+區塊鏈去解決資料安全共享問題。我們目前的核心產品為基於安全多方計算的隱私計算平臺(Secure Computation Platform)，賦能企業間高價值資料的安全查詢、聯合分析與模型訓練，可使用於可使用於金融聯合風控、黑名單查詢、跨部門資料協同等眾多場景，讓資料可用但不可見。
在商用MPC方面，客戶主要是B端，所以大家的感知並不明顯。我列一下ARPA的時間線，確實在過去的兩年我們做了很多事情。
ARPA里程碑
- 2018年4月成軍，小夥伴陸陸續續從美國日本法國回國創業
- 2018年7月釋出首版白皮書，闡述為什麼我們要做隱私計算，應用場景，和技術路徑
- 2018年7月完成了首輪融資，多家矽谷的cryptofund參與
- 2018年12月寒冬中我們與京東數科和中化集團展開合作，並完成了第二輪融資
- 2019年2月測試網上線，隱私計算壓力測試99方
- 2019年3月國內最頂尖的技術社羣CSDN與ARPA開啟合作專欄，目前已有5篇頭條
- 2019年5月開始陸續登陸抹茶、Kucoin、Gate位元兒等交易所
- 2019年6月釋出中國信通院牽頭的安全多方計算標準，螞蟻金服、阿里、百度和ARPA參與
- 2019年8月登陸火幣
- 2019年11月登陸幣安，逐步拓展海外各語言社羣
- 2019年12與，受邀參加IEEE安全計算共享學習國際標準制定，成為IEEE企業成員
- 2020年1月，主網上線，可執行9種安全多方計算演算法，目前完成超2萬次計算任務
- 2020年1月，加入MPC Alliance，世界唯一的隱私計算企業聯盟
- 2020年2月，門限簽名方案已經跑通，去中心化跨鏈資產鎖定（BTC鎖到ETH網路）流程設計完畢
- 2020年3月，與兩個巨頭開始做MPC的概念驗證和早期產品，由於NDA的原因不能透露具體名稱
- 2020年3月，新起點，做DeFi和Dex的跨鏈資產基礎設施
猛小蛇：前不久 FTX 宣佈將 ARPA 納入其神龍指數 Dragon Index。神龍指數這個名字聽起來很酷，不過很多人並不瞭解神龍指數是什麼，請康康先為大家解答一下，神龍指數究竟為何物？ ARPA 是怎樣被納入其神龍指數的？這對FTX平臺來說有怎樣的意義？未來ARPA和FTX又將發生怎樣的化學反應？
Constance：大家都知道在2019年10月的時候中國的公鏈專案就像雨後春筍版湧出，其中不乏有許多非常優質的專案。隨著我們平臺使用者對中國公鏈的交易呼聲越來越大，FTX也進行了積極的響應，神龍指數就是這個時候推出的。
我們會在這個季度末的調倉時正式將ARPA加入神龍指數。指數合約最大的優勢有幾個。第一就是你只要看中某個板塊，就直接買這個板塊的指數，只要這個板塊裡大部分的幣漲，指數就是漲的，會很省心。第二就是，因為指數同時配置了多個幣種，分散了風險，指數的波動性也會降低，基本真實反映了這個板塊大多數幣的表現。比如小市值山寨幣指數SHIT，一個AION可能一天波動50%，但SHIT一般日波動5%以下，這對於被動投資者非常實用，牛市躺著賺錢。最後就是，對於資金體量大的朋友，指數合約方便調倉，對於牛市的輪動行情，只需要交易少量品種即可完成對整個賽道的幣的持倉。
我認為雖然crypto交易長期還是由中心化主導，但是我們也看到DeFi和DEX正在高速發展。
ARPA作為中國優質專案之一，我們非常榮幸能夠將其納入FTX神龍指數，這一次可以說是終於集齊了9顆龍珠。也希望之後能夠與ARPA有更深度的合作和交流。
在與ARPA的接觸中，我們瞭解到ARPA正在用門限簽名（安全多方計算的一種特定演算法），做BTC的去中心化跨鏈鎖定，把其他資產如BTC、BCH跨到以太坊，這樣可以極大的豐富DeFi的資產類別。
新增ARPA進入神龍指數中意味FTX願意為了優質專案調整我們現有的指數，也同時希望和ARPA共同成長、進步。下一步會聯合兩個社群，推出一些活動，希望大家有興趣的話可以參與進來。
FTX將對平臺的6個指數進行定期成分調整，本次的指數成分調整將於本季度末3月27日進行。指數成分調整的詳情大家可以參見FTX幫助中心文章【2020年3月指數成分調整公告】。
Felix Xu：我補充一點，其實越是成熟市場，ETF的需求就越強。ETF無論是在美國還是在中國，包括現在美國流行一些創新因子的ETF，都是為機構投資人鋪路。我覺得未來crypto的增量主要是家族辦公室、高淨值個人、還有透過合規渠道進入的個人投資者，FTX的各種創新index我是非常之認同的。其次，這次加入神龍指數也是把ARPA帶到了一個更大的舞臺，和一流的國產專案比拼。我一個願望就是把中國專案做到世界級高度，改變一些stereotype。
猛小蛇：去年12月在人民大會堂舉行的中國企業發展論壇上，ARPA 被評為中國十大創新區塊鏈公司。ARPA受邀參與IEEE《共享機器學習系統技術框架及要求》國際標準制定，這在區塊鏈企業中是很了不起的。在人民大會堂的現場我還聽了徐總的講話，非常精彩。徐總能否為大家介紹一下ARPA，先說說它的具體內容，再說說它的應用場景。簡單粗暴地說，ARPA是啥？能幹啥？為何ARPA擁有參與國際標準制定的技術能力？
Felix Xu：ARPA致力於用安全多方計算+區塊鏈解決資料安全共享問題，成為分散式商業中的資料交換基礎設施。我們目前的核心產品為基於安全多方計算的隱私計算平臺(Secure Computation Platform)，賦能企業間高價值資料的安全查詢、聯合分析與模型訓練，可使用於可使用於金融聯合風控、黑名單查詢、跨部門資料協同等眾多場景，讓資料可用但不可見。ARPA與中國資訊通訊研究院共同制定安全多方計算標準，並參與制定IEEE國際標準。落地方面，與多個500強企業有概念驗證和早期產品。
今年我們會在DeFi基礎設施領域大展拳腳，一會會細聊。
資料共享行業很大，未來應該是一個千億級的市場。去年年底大家肯定聽說了51信用卡和其他一些知名大資料公司、風控資料公司被查被抓，就是觸碰到了資料採集的紅線，在沒有授權的情況下用爬蟲採集個人金融資訊。其實歐美在資料隱私方面是走在前面的，歐盟的GDPR、美國的CCPA，都有明確的政策來保護資料隱私，而中國最近也有不少類似的動作。
資料安全共享有資料隱私監管政策的加持，目前由於技術門檻很高，競爭壁壘高，所以大部分大型企業剛剛開始探索。
說完了行業，我說說ARPA做的安全多方計算是什麼。
咱們離巴菲特又進了一步。安全多方計算的起源是1982年姚期智院士提出的百萬富翁問題，經過這些年的研究，2012年歐洲的兩位教授提出了利用秘密分享實現安全多方計算的方法。
之所以選擇MPC這個技術路徑，首先這個和我們團隊構成有關，我們的密碼學研究院Alex Su、Dragos Rotaru和Mark Simkin都是MPC領域的專家，追隨著頂尖的教授比如Ivan Damgard和Nigel Smart。所以我們選擇了純密碼演算法的MPC，技術路徑為秘密分享。我們在MPC Alliance世界頂尖的MPC行業聯盟，參與國內國際的MPC標準制定。ARPA是業內公認的MPC第一梯隊。
其次，我們確實覺得MPC和區塊鏈是有很多異曲同工之妙的。比如都是去中心化的，區塊鏈是去中心化的賬本，而MPC是去中心話的在加密資料上做運算。是天然結合，同時也不會遇到TEE比較中心化和工程上漏洞的問題。數學比較美。當然一會我也會說到，TEE和MPC的終點是一樣的，而且使用場景很不同。都是非常好的技術路徑。
我們在國內外MPC標準化方面做了不少工作。下面我說幾個案例。
目前ARPA主要做金融領域，原因是金融的資料化程度比較高，而且資料價值比較高。每一個銀行都是資料孤島，他們最希望共享黑名單，算出行業的交易資料等等。這些銀行希望獲取到這些金融資產的資訊，又能保護自家銀行的資訊隱私，最終以達到完成更好的風控。
舉幾個例子：
第一個例子：ARPA可提供一個黑名單聯合風控查詢系統，安全多方計算會在密文上進行搜尋，判定這個使用者是否也貸款未清的狀況。最終會返還一個數字，代表該使用者的貸款表現是否有欠款，但不會顯示具體在哪家銀行。
第二個例子：在雙方應用場景中，ARPA為國內領先的金融科技公司J提供VAR風控模型的安全分析服務。這個VAR服務主要面向各大金融機構，這些金融機構不想把確切的持倉資料提供給J，而J希望VAR風控模型引數被保密。所以ARPA針對VAR的引數和金融機構資料進行了安全多方計算，分析結果直接反饋給金融客戶，J賣出了VAR的服務，保密了引數，金融機構享受了VAR服務，保密了資料，達成了合作雙贏。
第三個例子：全球500強化工公司，這家公司與多家交易合作伙伴組成了大宗商品交易聯盟，聯盟成員點對點交易頻繁，但不願第三方暴露自己成交價。聯盟外很多金融機構、工廠想知道某些精細化工品的行業公允價格，但由於沒有交易所的存在無法獲得資料。MPC技術可以將這些成員聯合在一起，每天計算出加權平均的行業公允交易價格，工廠和金融機構可以按照交易價格制定策略，這個交易價格也同樣是一款資料產品。央行最近也是把安全多方計算放進了2021年規劃當中。
總結一下，就是我們做的早，核心團隊的研究和工程能力很強，與歐洲兩位MPC大神教授和他們的博士後聯絡緊密，已經有多個落地案例。所以才能獲得一系列殊榮，並邀請制定標準。
猛小蛇：好的，雖然高能硬核，但我們對MPC也還是有了一個入門級的理解，還需要持續消化。ARPA在MPC基礎之上提供資料共享解決方案，並且有門限簽名技術，這個技術的內容是什麼？它真的將會是DEX和DeFi爆炸性增長的先決條件？另外，ARPA在MPC隱私計算領域目前有哪些落地的應用？這些落地應用是否形成有效的商業模式支援ARPA創造營收？
Felix Xu：好的，首先門限簽名Threshold Signature Scheme是安全多方計算的一個特定演算法，利用秘密分享，去中心化的實現金鑰的生成和驗籤。這個也是最近我們開始把它和DeFi和DEX聯絡在一起，是ARPA 2020年的重點計劃之一。
我先來講講跨鏈資產鎖定的重要性，即把BTC轉化為ERC20的BTC，然後用於交易或者借貸。
1）中心化交易所是最大的跨鏈資產平臺
- DEX資產跨鏈是大幣種交易的前提
- DeFi資產跨鏈是擴大抵押物的品類，觸達增量市場。
2）BTC vs ERC20
- BTC市值是ERC20代幣的6倍
- 持幣者比ERC20代幣更多
- BTC使用者的忠誠度更高
3）單一鏈做DeFi的先決條件過高
- 長期持幣使用者
- 穩定幣
- 去中心化
- 波動率相對低
那麼如何用門限簽名做跨鏈資產的橋呢？
我這裡解釋一下，DeFi app包括DEX是應用層的東西，無論是抵押借貸還是交易，目前都是以太坊生態的。如何把比特幣或者BCH等資產嫁接到DeFi生態，是今年的大課題。我們做的是基礎設施，而非借貸/交易本身。Keep Network的TBTC、RenVM都在這方面探索，但是總體ARPA在門限簽名領域的競爭對手不多。因為門限簽名TSS的技術門檻比較高。我們因為一直在做通用MPC，所以在TSS技術上有很深的積累。
門限簽名是MPC的一個特定演算法。ARPA之前的工作主要是提供通用MPC演算法。門限簽名的工作原理是在金鑰生成、和驗籤的過程，從單一節點轉化為多個節點，可以理解為更安全、用密碼演算法保證的multisig。這裡我們用秘密分享在實現ECDSA的金鑰生成和簽名。
這些多節點signers，組成一個隱私計算網路，即ARPA主網。他們都需要質押來應對有可能發生的作惡行為。
ARPA基於秘密分享的門限簽名方案是跨鏈資產鎖定（cross chain composability）的核心組建。去中心化託管和imBTC、HBTC都不一樣，工程化較高的是TBTC目前還沒有主網。我相信跨鏈資產鎖定是支撐DEX和DEFI大發展的基礎設施。市面上的競爭對手不多。
ARPA的門限簽名比較完善，有demo能跑通，此前和Cobo Invalut Matrixport都對接發現to C的錢包並不是最大痛點，也是去年年底轉向做cross chain資產鎖定的。我們就定位為一個工具，不是一條鏈，做到足夠專精。
上面倆圖一個是我們門限簽名在區域網環境下執行的截圖，另一個是驗證簽名的速度，大家可以看到效率是足夠滿足目前業務需求的。
總結一下，目前我們的兩個方向即商用MPC計算平臺、DeFi/DEX的跨鏈資產鎖定橋，都是極具創新、對資料和crypto行業有推動作用的事情。在商用MPC方面，上有有政策支援，大型企業在積極探索，我們的需求量年後大幅提高。而跨鏈資產鎖定，可以把BTC和其他鏈上的加密貨幣，去中心化的鎖定到ETH上面，賦能DEX和DeFi去拓展BTC BCH LTC等增量市場。ARPA作為計算網路，無論是商用MPC還是DeFi門限簽名，均可以收取計算費用，完成ARPA的價值捕獲。
那麼跨鏈資產鎖定的客戶是誰呢？ERC-20 BTC / BCH / EOS可以使用在眾多DeFi protocol上面，比如Compound AAVE等等，讓BTC的持幣者也可以享受DeFi或者用DEX進行交易。ARPA的價值捕獲，是在每次資產跨鏈時的手續費，去中心化的託管費用，由signers一起分享，部分進行ARPA的銷燬。
猛小蛇：signers 也有可能是個人嗎？
Felix Xu：可以是個人提供的算力節點、也可以是DeFi protocol和DEX providers。
猛小蛇：跨鏈搭橋收過路費，辦個速通卡打打折，我只能看到這一層。
接下來請徐總說說團隊和計劃吧。對於ARPA團隊而言，未來將如何實現ARPA的價值？另外，ARPA 在2020年有怎樣的發展計劃？計劃可能會遇到哪些困難？又準備如何克服這些困難？請徐總回答。
Felix Xu：冠狀病毒對實體經濟衝擊很大，最近區塊鏈也感受到的陣陣寒風，大家都開始過冬狀態了。之前一個採訪中，我說週期管理是區塊鏈領域專案團隊最需要注意的。現金管理，開源節流，其實我們和其他各行各業的公司也都一樣。
每次行業大洗牌都是絕佳的超越的機會，大部分優秀的企業均經歷過經濟衰退的洗禮。首先ARPA技術和運營一切正常，我們仍在吸引優秀人才，資金充足。隱私計算和DeFi剛剛進入快速發展期，未來可期。
千里之行的一小步。過去的一年裡我們參與了中國信通院的MPC標準，昨天我同事還在參與信通院TEE的標準工作。IEEE的P2830工作組以及MPC Alliance我們在積極貢獻內容，推動隱私計算的行業發展
另外今年最讓我感覺振奮的是把門限簽名技術用於跨鏈資產鎖定，即把BTC去中心化的鎖定到ETH鏈上。這裡用到隱私計算裡面門限簽名（threshold signature scheme）我們已經可demo，已跑通。跨鏈資產的Bridge是ARPA今年的新規劃，大計劃。
從運營方面，熟悉我們的同仁可能瞭解，ARPA是業內人效非常高的團隊，我們積極調動各語言和地區的ARPA愛好者、志願者，在當地組織線上社群和線下活動。兩週前我們剛成立了南非群。交易所方面我們已經登陸了幣安、火幣等大所，下一步是合規交易所，比如很快我們將上線越南合規交易所BVNEX和韓國持牌交易所Hanbitco，還有一些其他的。
我們經歷過了2018年底的那次crypto寒冬，這是第二次了，我們現在的狀態更好，資金充足，鬥志滿滿。路遙之馬力，日久見人心。沒啥好擔心的，幹就完了！
猛小蛇：近期很多交易平臺上線了槓桿代幣業務，對於FTX來說，FTX的槓桿代幣業務和其他交易所有什麼不同？在推廣和運營方面，有沒有更先進的策略方法？有請康康。
Constance：是的，現在FTX業內首創的槓桿代幣（Leveraged Token）已經上線了幣安、幣安DEX、gate.io、Gopax、BitMax、ZBG、BKEX、BitKan和ZT交易所。
我來簡單介紹一下FTX槓桿代幣，槓桿代幣是一種ERC20代幣，也就是說它可以在任何現貨市場進行買賣交易。使用者可以不存入保證金來做槓桿交易，讓交易者可以持有空頭倉位（空倉）和槓桿頭寸。相當於把衍生品和槓桿交易代幣化。
槓桿代幣類似傳統金融中的槓桿ETF，它會追蹤某些數字貨幣的表現，並衍生出了多倍回報。比如ETHBULL就是3倍槓桿做多ETH的代幣。相反，ETHBEAR就是3倍做空ETH的代幣。在日內，槓桿代幣可以達到底層資產的3倍回報。
我們槓桿代幣和市場上類似產品的最大不同是：我們幣化了此槓桿ETF倉位。幣化就代表，此倉位可以上鍊，並在鏈上移動，這也是充分應用到了區塊鏈技術。而且我們收取的每日調倉費用是遠遠低於市場上同型別產品的。
舉例來說，某交易所ETF每日收取0.1%的調倉手續費，我們只收取0.03%。我們的槓桿代幣流動性全為真實流動性，越多的交易所上線我們的槓桿代幣，意味著這個幣在鏈上自由移動劃轉的空間就更大，也會成為未來一個新的交易機會，比如搬磚套利，宣發方面，我們最近製作了很多槓桿代幣的教學材料。
有很多剛瞭解槓桿代幣的使用者會不是很清楚槓桿代幣的手續費、調倉等機制，針對使用者的這些疑惑，我們準備了使用者新手入門教學影片及文字資料。同時，也準備了線上槓桿代幣直播教學，在本週六晚7點，請到了Bcoin的實盤金牌導師幾木老師和AKG交易學院院長：AKG倉公子為我們分享：槓桿代幣實操的直播教學。如果想觀看直播，可以新增FTX官方微信客服（ftexchange）。
同時，我們也希望槓桿代幣能夠被幣圈越來越多的朋友所瞭解和熟知，因為槓桿代幣是ERC20代幣，它也可以在其他沒有槓桿的交易所進行交易，這樣使用者可以進行跨平臺對沖，這也帶來了更多的流動性，可謂是非常方便。最後，我們也歡迎對FTX槓桿代幣上比感興趣的交易所來諮詢上幣事宜。
猛小蛇：今年 FTX 還會推出哪些新的交易產品？在今年達成怎樣的目標？目前崛起的交易平臺不在少數，你對目前交易所行業目前的發展的情況有怎樣的觀察？FTX又將準備採取怎樣的競爭策略？
Constance：好問題。2020年我們會加快FTX發展的步伐，我們會在近期推出新的交易產品，在這裡先要給大家賣個小關子，請大家新增我們的官方微信客服（ftexchange）或關注我們的社交平臺：微博@FTX官方微博。瞭解FTX的一手動態！
FTX一直致力於創新的衍生品產品，讓更多的傳統金融產品能在數字資產領域落地。所以除了在產品上新外，我們也會加大對使用者教育的籌備及推廣力度，希望能夠透過使用者教育讓大家看到FTX更多有趣的平臺產品，像是追蹤某一幣種一天內價格波動的絕對值的波動率（MOVE）合約，以及對標一籃子幣種的指數合約等。
我預期2020年合約市場前景不會像2019年一樣出現許多大幅度的變動，全球將會矚目各交易所在交易量方面的一較高下。在這一點上，可以訪問我們平臺推出的交易量鑑：用於記錄各大交易所真實交易量資料，每天實時重新整理：https://ftx.com/volume-monitorhttps://ftx.com/volume-monitor
另外我認為在衍生品行業即使出現重大變動，也不會是由於BTC合約。因為大家正期待更多的衍生品玩兒法。就現在來看，與傳統金融行業的類似物相比，數字貨幣行業存在著更具大的未被開發的潛力。 很多其他標的的數字資產合約及衍生品代幣化很可能只是曇花一現，但期權產品可能會有更長期的發展，所以我們平臺現在已經上線了期權交易。
我們更可以大膽猜測一下2020年的數字資產交易所行業，什麼會是寵兒。
第一種猜測是交易所整合（consolidation）。未曾獲利的交易所紛紛倒閉退出場，而未曾獲市場接受的代幣也會步其後塵。200家假交易所獲得可觀的真實交易量的時代已將近告終，而可能成為下一個比特幣的200種代幣的時代也已終結。
第二種猜測是強調實際落地案例及公司收益（use-cases and revenue）。就像我們熟知的，用於評判一家普通公司的標準。交易所平臺幣在2018年及2019年表現不俗，且2020年可能持續如此。這些平臺幣是具有實際整合及價值的數字貨幣案例體現。我預期在2020年會看到更多：人們在增創使用者真正需求的數字貨幣整合業務，之後整合成代幣形式。
第三種猜測是匯款（remittances）。如果注意到現在數字貨幣創造何種經濟價值，最明顯例子是人們尋求將資金由一國家匯至另一國家。原因是他們很快意識到國際匯款工作機制是如此低效。因此，2020年可能會是法幣之年。
FTX又將準備採取怎樣的競爭策略呢？FTX一直秉持著領先，安全、創新、高效、專業的服務態度。從2019年5月創立到現在，一直在以產品魅力吸引來了大批的’自來粉‘。在2020年，FTX會加大對平臺創新產品的宣傳力度。
當然，有競爭才有更大的進步空間，我們希望能夠繼續專注做好自己的產品，繼續用產品說話，擴充套件使用者規模。同時我們也會繼續改善並推進網頁UI及APP。希望能夠為使用者帶來最好的交易產品和交易體驗！
網友互動：請問徐總，ARPA的MPC成功率目前是100%，如果應用到醫療資料統計，社會福利等方面，成功率還有這麼高麼？
Felix Xu：首先是計算環境目前是可控的，我們只向相對可信的節點開放了節點申請，目前作惡情況少。其次，作惡包括abort attack可以找到並且進行處罰。
