編輯：紅軍大叔
01
流動性挖礦爆火原因只有一個：搞錢
Dapp前戲太多， DeFi要做的是去掉這些沒用的， 直奔主題， 搞錢！
如果這麼說的話， 行業說還是在早期也說得通， 大家對什麼有用真的不在乎， 粗暴的說， “跟我有毛線關係， 能給老子掙錢麼？”
不僅僅是個人， 連機構也下水， 將使用者的token放入Compound獲利。中心化借貸平臺NEXO向Compound先後存入6000萬USDT， 其年化收益率達到55.36%， 而NEXO上的使用者存款利率僅為10%， 一轉手就是45%的利差。真香。
二級市場的助力， 將更多使用者吸引到Compound裡來挖礦， 火上加火。
點選閱讀: DeFi玩家：你以為你在理財其實你在被套利
02
如何理解流動性挖礦
PoS的staking獎勵機制是， 你抵押token到節點一定時間之後獲得獎勵；流動性挖礦的形式本質上和staking模式一致， 都是， “把你的幣放進去， 獲得獎勵”。
比如， 對於Compound來說， 就是借入或借出代幣， 平臺獎勵COMP代幣， 該代幣理論上是用來參與治理， 實際更多人是用來交易獲利。對於Balancer來說， 就是為交易池提供流動性， 比如存入BAL和WETH，平臺獎勵BAL代幣以及交易時獲得交易費用。
這種形式和O2O大戰中的補貼或者“促銷”目的都是一致的， 即鼓勵使用者參與， 平臺方獲得更多的使用者和交易， 但是最大的不同是， O2O大戰中平臺方需要給出真金白銀， 或者要求商家打折， 而DeFi最厲害的地方在於， 給你代幣， 可以說是無中生有般的神奇。
如此看來， 流動性挖礦的核心在於發幣？
03
流動性挖礦的吸虹效應
流動性挖礦火的同時， 也帶來了一個吸虹效應， 頭部更加集中， 也揭示了兩個問題：1） 贏者通吃2） 生態單調
即， 未來很難有多個協議一起在流動性挖礦裡共存， 使用者就像蝗蟲一樣， 哪裡有激勵就飛到哪裡， 所以， 說贏者通吃也不準確， 因為有吃的都是娘， 通吃還很難。
吸虹效應還體現在整個區塊鏈的其他應用因為流動性挖礦而變得更加枯竭， 看一下之前火爆的遊戲類的情況：
以太坊遊戲市場日活錢包數
這是DeFi當前比較尷尬的地方， 一方面一枝獨秀， 另一方面整個生態的深度有限， 如果區塊鏈領域的應用是一個大海， 你顯然不希望海里只有一條魚。
也因為這種單調， 有人開玩笑， “小水窪吹成新藍海”。
04
藉助流動性挖礦， BAT紅極一時
BAT是Brave瀏覽器上用來激勵數字廣告消費的Token， 在2020年的第二季度成為DeFi中使用最多的Token。
根據Dapp.com報告， BAT在DeFi的成交量達到9.31億美元，比ETH多出3億多美元。
火爆原因是來自於Compound上的最佳回報 （一開始的時候BAT數量最少， 大家一致盯上了BAT的回報率）
隨後Compound平臺修改協議引數， BAT在Compound上的供應量從週四的3.24億美元下降到1.55億美元，截至週日只剩下2400萬美元。
閱讀: Compound’s ‘Yield Farmers’ Briefly Turned BAT Into DeFi’s Largest Coint.ly/RKvI
05
DeFi與P2P有什麼相同模式？
有好事者把P2P拿出來和DeFi做一個對比， 開始我是排斥的， 後來覺得不妨一讀。可以用娛樂的心態來看。
P2P和區塊鏈有什麼關係？中本聰的論文《Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System》裡的Peer-to-Peer, 這裡是點對點現金系統， 而民間借點的P2P，也是點對點的金融， 主要是借貸， 簡單理解就是陌生人之間可以相互節點， 而平臺方負責撮合賺取利差。雖然有中心化平臺， 但形式上仍然是去中心化借貸。
P2P要解決的問題是流動性問題， 或者說缺錢的問題。一位山窮水盡的老闆， 還想翻身， 可是已經借不到錢了， 還剩一輛車還要做門面， 於是找到P2P平臺抵押，車還可以繼續開， 而最後還是還不起錢， 就可能“涉黑”。
P2P大部分暴雷了， DeFi會嗎？
北有玖富，南有陸金所， 要麼中心化到極致，要麼去中心化到合理，中間路徑幾乎被封死。
點選閱讀: DeFi與P2P：你不知道的暗黑故事
06
流動性挖礦和PoW挖礦有什麼不同？
PoW挖礦有兩個主要功能：1） 初始分發代幣進入流通環節2） 建立穩定的共識， 從而讓整個網路具有價值
礦工構建共識， 為網路創造價值， 使用者將獎勵回報給礦工
在優先順序上PoW更在意第二個， 即建立穩定價值網路， 而幣的分配只是一個副作用。
Compound將代幣分發給使用者有幾個作用：1） 發行本身可以吸引新使用者2） COMP未來可以參與治理， 也就是可以對Compound的協議變更作出投票3） 有利於監管， 即獎勵不是支付給早期投資者， 而是所有的使用者彼此互助得到的獎勵， 這樣代幣就可以不再認為是證券。
閱讀: Comparing Liquidity Mining and Proof of Workt.ly/pk7k
07
你想象中的DeFi是什麼樣子的？
我想象中的DeFi是啟用金融， 或者說在傳統金融裡不願意不方便做的事情， 在去中心化金融裡更加方便成本更低。
在傳統金融裡我沒錢， 很難借到錢， 在DeFi裡我沒錢， 請問我可以借到錢嗎？可以啊， 你先抵押， 就可以借到錢， 比如你抵押一萬塊， 然後可以借出8千塊來。
那我為什麼要抵押一萬塊借出8千塊呢？假設我現在本來就沒錢， 沒ETH， 我只有一輛車， 但是急需用錢， DeFi能幫到我嗎？
想象中的DeFi是給群眾使用的， 傳統金融是給精英使用的。比如， 傳統金融裡， 那些越有錢的企業越能借到錢， 普通創業公司很難借到錢， 到了DeFi有什麼變化麼？看起來並沒有。
那麼， DeFi面向的使用者究竟是誰？是大戶？是懂技術的套利者？甚至駭客？
08
對流動性挖礦的批評的聲音
1） 代幣分佈不均最大的問題是代幣高度集中， 少量的大戶持有一半以上的代幣2） 空轉整個過程雖然本身是激勵存貸款， 鼓勵交易， 但是”真實“的需求有多少？水分很大， 能沉澱下來的使用者有多少？尤其是當其他平臺有新的更加生猛的激勵措施的時候， 談何忠誠？別忘了， 當初到你平臺上也是因利而來。3） 治理的中心化問題這是一個老生常談的問題， 也不能算是最大的問題， 畢竟， 完全去中心化， 人類的能力還達不到， 所以就別吹毛求疵了4） 安全問題這是一個眼前看不到， 但是是懸在頭頂的達摩克利斯之劍， 主要是危害太大， 要麼不出問題， 要麼全軍覆沒， 一般人心臟受不了。從這一點來說， 在平臺上擼完羊毛立即撤本質上是最理智的選擇。
09
以太坊想膨脹下：超越比特幣
熱度上來， 人就想膨脹。
之前說以太坊超越比特幣， 覺得心有點虛， 但是最近火熱的流動性挖礦讓人們再一次感受到以太坊平臺的熱度。
1） 以太坊2.0的上線計劃， 給人們留下了很多想象的空間2） Reddit論壇推出的積分激勵計劃有望成為以太坊使用者入口3） 儘管GAS費暴漲影響了遊戲類的應用， 但是DeFi一直在向前方突飛猛進， 至少在熱度上吸足了眼球， 甚至出圈吸引了傳統金融的加入4）以太坊上出現越來越多的BTC錨定代幣 （WBTC資料一路向上， 目前鎖定價值超過1億美金）
點選閱讀: 數說DApp：DeFi和DEX迅猛增長或令以太坊超越比特幣
