有人說，有意義的改變都是逐步發生的，當然也有人堅持認為它來自於意料之外的爆發。上週，我們看到一個有意義的改變，它既在計劃之中，也在意料之外。本週早些時候，懷俄明州銀行董事會（Wyoming Banking Board）投票批准了加密貨幣交易所 Kraken 申請特殊目的存款機構（SPDI）的銀行牌照。這也就是說，最古老的加密貨幣交易所之一 Kraken 已經變成了一家銀行機構。這是一件大事，或預示著加密資產行業即將發生重要變革。市場參與者和評論員對此驚喜萬分，但他們可能沒有意識到更大的變革已經醞釀許久，並將對金融業的職能產生更長遠的影響。  好訊息首先，我們來看看為什麼業界對 Kraken 拿到銀行牌照感到欣喜，這又對 Kraken 有什麼意義？特殊目的存款機構（SPDI）是銀行牌照，但它又與傳統銀行不同，因為它不能提供貸款。同時因為持牌實體施行 100% 準備金制度，所以它也不要求有聯邦存款保險公司（FDIC）保險。

在獲得批准前，Kraken 的子公司 Kraken Finance可以在堪薩斯城聯邦儲備銀行（Kansas City Federal Reserve）開設賬戶，接入美國支付體系。這將方便其客戶在交易所內外轉移資金，這也將允許 Kraken 推出新產品，如借記卡、個人退休賬戶和財富管理等服務。此外，Kraken Finance 將能夠託管法幣和加密資產。相比於信託公司，它能夠提供更多的監督和法律保護，更高的資本留存也能增強客戶的信心。儘管 Kraken Finance 是在懷俄明州合規的，但它能夠在美國大部分州開展業務，甚至可能包括紐約。五年前，因為 BitLicense，Kraken 曾退出過紐約市場。這件事對 Kraken 有利，也對整個行業有利，也會加速加密貨幣“出圈”的程序，一些機構只願意跟銀行有財務往來。加密貨幣公司為了運營需要也可以拿到銀行牌照。在數字資產銀行開戶應該同時支援法幣和加密貨幣，拓寬使用者的選擇。最後，Kraken 會是第一批吃到數字資產銀行紅利的機構。這將提升加密貨幣行業裡機構的信心，並將數字資產帶入到使用者的日常生活中。  意料之外的訊息

現在，讓我們看看意料之外的訊息。2018 年，一批富有遠見的監管機構和個人開始試圖制定將加密資產納入立法框架的詳細計劃。去年，上述提倡者之一的凱特林·隆（Caitlin Long）在我們的投資會議上主持了一個專題討論會，講述了很多細節。所以，其實也沒什麼好驚訝的。去年 12 月，Kraken 的一則招聘廣告暗示了他們在申請 SPDI 牌照。但是，很多人對於 Kraken 最終拿到牌照還是感到意外，因為在他們看來，Kraken 不太像是會選擇銀行路線的。Kraken 成立於 2011 年（那時比特幣價格約為 5.60 美元）。它的創始人傑西·鮑威爾（Jesse Powell）是行業元老級人物，他曾一度直言不諱地批判監管過度。一家加密貨幣公司為什麼要做銀行？它是不是已經忘記了比特幣的“初心”。答案是否定的，事實並非如此。一方面，鮑威爾最早就表明，他將採取措施確保加密貨幣的公平使用，並致力於建立良好的銀行關係來更好地支援他的業務。拿到銀行牌照是一條有效的途徑，這對 Kraken 的客戶也有好處。  重要訊息

在這裡，我們看到了我在前文提到的更大的轉變的一部分。這不是說，加密貨幣機構一夜之間就變得令人尊重了，但或多或少他們的形象有所提升，這對整個行業是有好處的。形象的提升也會帶來主流群體的認可和資金的流入。有了 SPDI 牌照，Kraken 成為了整個行業機構裡最有創意的一員。更大的轉變是，傳統金融正在改變，以適應加密貨幣行業。Kraken 一事表明了傳統機構可以選擇這種折中的方式。SPDI 是一種新型的銀行牌照，考慮到了加密貨幣行業的特點，並制定了一套新的定義和保護措施。一個州透過了加密貨幣行業的金融立法。當然，這並不能說明加密貨幣機構正在融入傳統金融。事實也許剛好相反。我們中的很多從業者相信，我們正在見證一個新的、新興的經濟系統，它將會重塑資本和金融市場。總有一些守舊者認為，傳統金融不會改變，加密貨幣是在威脅和挑戰金融秩序和穩定性，監管不能讓這種創新蔓延。上週發生的事證明那些守舊者錯了。

現在的故事是，傳統金融在嘗試適應加密貨幣。到目前為止，這既是一小步（Kraken 只是一個公司，懷俄明州只是一個州，美國只是一個國家），也是一大步。出於安全和可信度，加密貨幣行業需要合理的監管。但它知道傳統規則不能適用。因此，它說服了監管者制定出新的規則。CoinDesk 專欄作者諾埃爾·艾奇森（Noelle Acheson）是一位資深的公司分析師，同時也是 CoinDesk 的研究總監。