作者：okex投研
- 美油5月期貨史上首現“負油價”
- 比特幣價格持續走弱，短線尋求支撐
- 長期來看，比特幣與原油不存在相關性
進入2020年，世界始終不太平，新冠疫情肆虐全球，導致經濟停擺，美國股市結束十年牛市轉而快速暴跌，黃金避險價值凸顯，比特幣等數字資產也遭遇重創，近期國際原油也紛紛走低，人們戲稱：每天都在見證歷史！
美國5月原油期貨首現“負油價”，全球石油供需失衡
20日（本週二），即將於21日到期的紐約商品交易所5月交貨的輕質原油期貨價格罕見跌為負值。盤中，紐約商品交易所5月交貨的輕質原油期貨價格下跌60美元，最低價觸及每桶-40.32美元，跌幅超300%，美國油市突現”負油價“，也就是說將油運送到煉油廠或儲存的成本已經超過了石油本身的價值。
隨後，wti原油6月主力合約（5月19日到期）也難逃暴跌“魔咒”，週二wti原油6月合約一度暴跌逾40%，最低報6.5美元/桶。
圖1：nymex 原油期貨2006日k線圖-東方財富
綜合來看，我們認為，造成此次油價暴跌是多方面因素造成的：
首先，5月期貨合約即將到期，5月美國原油期貨價格交割日是4月21日，投資者將倉位轉移到6月合約，在期貨合約移倉換月時，價格通常會出現跳空現象。
此外，有限的原油庫容也是影響油價一個重要因素。美國庫存飆升幅度觸及紀錄高位，今年夏天將面臨儲油設施用盡，“無地存油”的考驗。美國能源部的資料顯示位於俄克拉荷馬州庫欣的儲油罐的儲存量目前達到69%，高於四周前的49%，美國儲油設施迅速被填滿。在這樣的情況下，原油生產商只能透過削減未來數月的採油量並降低近月的原油價格，削減庫存，降低生產成本，帶動油價進一步走低。
最後，美國新冠肺炎疫情持續擴散造成原油需求驟減，短期看，日前達成的減產協議無助於緩解4月原油供應過剩，油價需進一步走低來倒逼更多油氣公司減產或停產，從而使市場恢復供需平衡。
比特幣價格持續走弱，短線尋求支撐
下方截圖來自okex btc/usdt現貨日k線圖，btc經過3月12日的暴跌以來，整體上呈現出縮量反彈的走勢，幣價沿ma20震盪上行。然而，成交量的持續萎靡無法為幣價的進一步走高提供足夠的動能，另外，4月9日出現了綠色序列9，表明短期幣價繼續走弱的可能性增加。
圖2： okex btc/usdt現貨日k線圖-aicoin
除了比特幣以來，其他主流數字貨幣走勢基本與比特幣保持一致，整體上呈現出超跌後縮量震盪上行的態勢，在外圍歐美疫情短期未見明顯好轉及全球油價暴跌的大背景下，幣價進一步回撥的風險也在加大。
長期來看，比特幣與原油不存在相關性
作為加密世界“數字黃金”的比特幣，一向被市場拿來與傳統金融避險資產——黃金作比較，那麼同為大宗商品的原油市場，與加密市場又有什麼影響呢？
截圖來自tradingview，原油與btc日線走勢對比圖如下圖所示，19年6月至2020年初，原油價格基本維持在50-60美元/桶之間的價格區間，2020年初開始快速走低，截止發稿連創新低；而btc在去年11月至今年2月中旬期間呈現先抑後揚的價格走勢，2月中旬至3月中旬伴隨美股走勢快速殺跌，截止發稿，btc呈現觸底後的弱勢反彈走勢。
圖3：crude oil vs btc 1d-tradingview
上圖可以表明，長期來看，比特幣與原油之間的相關性不大，基本不存在相同時間週期內的同漲同跌的正相關，也不存在此消彼長的負相關關係。但受市場大環境的影響，不排除在特定時間的短週期內，原油（wti）和比特幣的價格變動之間存在同步性。
所以，我們就無法透過原油價格的變動來預測比特幣的價格，原油的價格變動受其供需雙方因素的共同作用的影響，同樣，比特幣的價格變動除了受自身的供需關係變化的影響之外，還一定程度上會受到市場大環境的影響。
風險提示：本文章不構成投資建議，投資有風險，投資應該考慮個人風險承受能力，建議對專案進行深入研究，慎重做出自己的投資決策。
