“一文掌握虛擬資產交易所的各類訂單型別”
加密貨幣市場的買賣雙方大多不透過代理商（brokers），而是投資者直接在交易所（exchanges）內掛單，與做市商（dealers）進行互動。
訂單，也可稱為指令，用於在交易平臺上進行買賣交易。
訂單型別可以根據訂單功能，執行時間以及清算順序大致分為：執行指令（掛什麼功能的訂單），有效指令（什麼時候掛單）和清算指令（如何安排最終結算）。
為了幫助大家更好的掌握各類指令提供的不同功能以及使用場景，今天我們就來聊一下幣圈常見的訂單(指令)型別。
執行指令
最常見的執行指令就是我們平時說的市價單和限價單。
市價單是指當你在執行訂單時立即獲得當前可用的最佳價格，如果對手方願意成交則市價單通常會立即成交。市價單執行起來可能很昂貴，尤其是當訂單被掛在流動性較低的交易標的時。在這種情況下，如果沒有交易者願意以更好的價格交易，則市場買單可能以高價成交，或者市場賣出訂單可能以低價成交。由於價格經常在交易者掛單和成交之間發生變化，因此市價單的執行價格通常是不確定的。
擔心以不可接受的價格進行交易的買賣雙方會在其訂單中新增限價指令。限價單傳達了幾乎相同的指令：立即獲得最佳價格，但不會接受高於指定限價的價格買入，也不會接受低於指定限價的價格賣出。但限價單也存在它的問題：它們可能無法執行；如果買單的限價太低或賣單的限價太高，則限價單不會被執行。例如，如果你掛了一個限價單，以2000 USD的限價買入1 BTC，並且沒有人願意以2000 USD或低於2000 USD的價格賣出，則該限價單將不會成交。如果BTC價格永遠不會跌至2000 USD，則你將永遠不會購買到。如果BTC 價格隨後上漲，你也將失去從價格上漲中獲利的機會。
除了常用的市價單和限價單，還有一些訂單屬於執行指令：
·AON指令（All or nothing orders）：要麼都成交，要麼不成交。交易者可以透過指定成交量來執行AON指令，通常用於大宗交易。
·隱藏指令(Hidden orders)：不論是市價單還是限價單，這些訂單一旦掛出，則在order book中清晰可見。隱藏訂單，有時也稱為冰山指令（Iceberg orders/Reserve orders），此類訂單並非所有人可見。當交易者擔心其他交易者在市場上看到有大量訂單時會採取相關策略，他們會使用隱藏訂單，設定對外展示的size，來實現成交的目的。
有效指令
有效指令是指何時可以執行訂單，最常見的有效指令為當日指令（day order），即當日提交的訂單當日有效，如果當日未成交，第二天該訂單過期。不過由於加密貨幣交易所是7*24的，order通常為GTC訂單（Good till cancelled） 而非僅限當天有效的。對於GTC order來說，只要未撤單，指令通常是始終有效的。
IOC訂單（Immediate or cancel orders）：以立即執行整個訂單或部分訂單的方式執行，訂單的未成交部分會被取消。如果無法成交或全部成交，它們將立即取消。
停止訂單（Stop orders）: 通常會包含止損訂單（Stop loss orders）和止盈訂單（Stop buy orders），因此有時也稱為止盈止損單。對於止損訂單，當價格下跌到指定的止損價格時，會以小於或等於止損價成交。對於止盈訂單，則是當價格上漲到指定的價格之後才成交。但如果市場迅速下跌，止損單不能保證以止損價格止損，因此通常與限價單配合使用，即止損限價（Stop limit）；此外，交易者也可以根據當前市場價格來設定停止訂單，即：低於當前市場賣出價或高於當前市場買入價，也被稱為追蹤停止單（Trailing Stop Orders）。
清算指令
清算指令用於交易所和做市商安排最終的交易結算，交易者通常不將這些指令附加到每個訂單上，而是將其作為常規指令提供。清算指令會指出哪個實體負責清算和結算交易。對於散戶來說，清算的實體是做市商。對於機構來說，清算實體可以是第三方託管人或其他代理人。
目前幣圈使用安全的第三方託管或可信代理人進行交易清算的散戶和機構比較少，保證金賬戶也不常見。隨著市場的逐漸正規化，相信在不久的將來，虛擬資產的第三方託管會更加普及。
