2016年以太坊眾籌過一個叫做“the dao”的組織，這個專案籌集了1200萬個以太坊，佔到當時以太坊流通數量的14%，按當時以太坊的價格大約是1.5億美金。然而這次眾籌事件引起了駭客的關注，300多萬eth被盜走。為了挽回這筆損失，就有了著名的eth/etc分叉事件。the dao 專案也因此黯然落幕，漸漸淡出人們的視線。
在幾個最大的defi協議進行巨大更改之後，許多研究人員和投資者開始對去中心化自治組織dao充滿期待。由於最近defi的大火，defi專案紛紛發行治理token、開啟dao治理，yearn.finance的治理代幣yfi在其創始人明確表示yfi沒有任何金融價值之後從3美金一路飆升至4500美金，創造了兩天1500倍的神話，為defi帶來了數十億美元的收入。這種巨大的財富效應似乎讓dao這個區塊鏈原生概念有希望藉助defi熱潮再次崛起。
那麼什麼是dao呢？dao —— distributed autonomous organization，分散式自治組織。通俗來說就是一個透過智慧合約來保持運轉的去中心化的自治組織，交易和規則都編碼在區塊鏈上，實現公開公正、無人干預和自主執行，且沒有法律實體。dao是演算法控制的去中心化社羣，擁有的代幣最多的人可以決定這個社羣的運作方式，其自動化執行統一規則、具有高透明度的特點，權益相關者可以充分表達自己的利益訴求。
dao是一種協作思維，是圍繞人產生的新型組織形態和價值創造的基本單位。可以說比特幣就是一個dao，比特幣創造了原生資產，而dao建立了組織形態，決定該資產如何被分配；“決策”和“權益分配”是其中的關鍵，這是它和其他組織形式的本質區別。
從目前 dao 在加密領域的應用情況去看，dao 是一種用 token 定義邊界、比企業更鬆散、比市場更緊密的組織。相比於傳統企業自上而下的層級結構，dao 是扁平化的，權力更分散，它更容易消除治理中委託代理的問題，在這個基礎上，治理token的價值和dao的實際業務緊密掛鉤，在不同的發展階段它意味著dao不同的基本面，因此治理token會有不同的價值。
dao與defi是什麼樣的關係？dao作為去中心化自治組織，defi是去中心化金融，簡單來講是底層原理與經濟模型的支撐關係。dao的落地需要它本身有相對清晰的業務模式，以及相對明確的組織目標。隨著defi的發展，在不同賽道上都出現了清晰的業務模式，這些defi協議在執行中，會存在一些風險引數，或者運營操作需要被管理，比如抵押率、清算引數、是否接納某項資產等等。因此defi所建立的dao的目標也會是相對明確的，透過這些引數去保障協議的穩定執行，或者促進協議的增長。
根據defi的價值主張，這種管理許可權長期來看需要下放，很多協議已經穩健執行，能夠產生盈利支援dao的執行。makerdao 是一個很好的例子，它的業務模式很清晰、組織目標也很明確，同時又有盈利模式去激勵dao的執行。“權、責、利”三者統一的良好治理會使makerdao穩定執行、保持增長。因此defi的dao化是順理成章的，在這個過程中也會自然而然地促進dao的落地和發展。
什麼樣的協議需要進行去中心化的治理呢？有去中心化的價值主張、廣泛的利益相關者、執行過程中需要對協議進行調控，以及有進行長期更新必要的協議。defi協議通常都具有無中心控制點、無偏見的價值主張，因為無需許可所以有著廣泛的潛在參與者、利益相關者，大部分協議在執行中都需要對一些風險引數運營操作進行管控，而且，多數協議都處在發展的初期，後續需要持續更新——綜合這些因素來看，defi 開啟去中心化治理是必然要走的路。
現在有很多defi專案已經開啟了dao治理，compound就發行了它的治理token，一些去中心化交易平臺比如curve、synthetix也在基於現有的dao孵化平臺開啟治理之路。近期synthetix圍繞三個不同的目標分別成立了dao，使得每個dao的目標更明確職責更清晰，未來其他目標可劃分的複雜 defi 協議也許會採用同樣的形式。
dao 對於 defi，就如同 defi 與之 eth。當前的dao 對於 defi 來說，就像 2017年的 defi 對eth。dao 很重要，是各種 defi 未來社羣治理的發展方向，但目前還處於早期階段，距離全面爆發還有一段路程要走。藉著defi的熱潮，也許這一次dao能夠乘風出圈。
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