無常損失是defi領域的一個重要概念。
目前以uniswap為代表的的眾多amms都是依靠一個“常數函式”（constant function）來確定內部代幣價格，但是外部價格（特別是在中心化交易所上的）可能會與這個演算法支撐的內部價格形成價差。因為內外部價格的價差，可能會在二級市場形成套利空間。例如，如果某defi代幣uma在中心化交易所幣安價格上升了100%，那麼套利者可以從uniswap以原價買入uma，然後在幣安賣出賺取利潤；同樣，當uma的價格在幣安下跌100%時，套利者可以在幣安買入並迅速在uniswap賣出獲取利潤。以上兩種情況下，套利者都是贏家，而uniswap上的流動性提供者都是輸家。這些流動性提供者在amm平臺上質押（staking）代幣時，會因為類似情況損失利潤。當流動性提供者在質押結束後贖回代幣時，贖回數量會小於原有質押數量，而這種損失會被稱為“無常損失”。
